谁来牵引汤姆猫？

　　斑马消费任建新
　　因元宇宙概念股价一周上涨34。18的汤姆猫，其实就是之前陷入并购后遗症、前董事长王健因内幕交易被立案调查的金科文化。
　　2015年登陆创业板的精细化工企业浙江金科，一上市就开始跨界重组，先后收购杭州哲信、每日给力、Outfit7，合计投入上百亿，以游戏业务为核心，跨入互联网领域。
　　王健逐渐淡出，实际控制人朱志刚重新掌舵后，汤姆猫慢慢走出困境。但是，更名之后，朱志刚推出了一份6股份的减持计划。将来，到底谁来带领超级IP汤姆猫重返巅峰？
　　元宇宙
　　尼奥斯蒂文森1992年写作的科幻小说《雪崩》中，存在一个平行于现实世界的网络世界元界（Metaverse），所有现实中的人，都有一个网络分身（Avatar）。
　　随着1993年在线多人游戏元界（TheMetaverse）上线，2009年《阿凡达》（Avatar）公映，2021年3月元宇宙第一股Roblox上市，元宇宙概念逐渐深入人心。
　　近期，马克扎克伯格以VR的形式接受专访，并对外宣布，Facebook将在五年内转型成为元宇宙公司，彻底点燃了这个火把；8月底，字节跳动斥资50亿元收购Pico正式入局VR，将这把火引来了中国市场。
　　在每周都需要一个话题的A股市场，元宇宙成功接过工业母机的热度，开始了走红之路。中青宝、顺网科技、数码视讯、宝通科技、歌尔股份等股票持续走高，其中，也包括刚刚更名的汤姆猫（300459。SZ）。
　　9月8日，汤姆猫在互动平台表示，公司具备元宇宙产品开发的用户基础，正在积极探索元宇宙产品开发的技术储备，已经成立了元宇宙方向的专项工作组。
　　同时，公司持股17。03的天际微动公司，作为Roblox中国签约合作开发团队之一，在Roblox平台开发和发行游戏，已推出的作品包括《末日求生》《昆仑决》《猎魔》《绝命战场VR》等。
　　当日，公司股票直接涨停。上周的5个交易日，公司股价累计上涨了34。18，9月10日报收4。24元股，最新市值149。07亿元。
　　9月8日晚间，交易所对公司下发关注函，要求公司解释主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，以及相关工作的进展。
　　两天后，公司回复关注函，总结起来其实就是其中的一句话：元宇宙是一个宏大而遥远的愿景，公司当前的游戏产品虽然具备一定的用户基数，但离元宇宙形态存在很大差距。
　　毕竟，元宇宙在当下最佳的呈现形式就是游戏，《头号玩家》的剧情正是在游戏中实现的。照汤姆猫这么说，所有游戏公司都可以是元宇宙概念股，其中最突出的应该是投资了Roblox的腾讯控股。
　　过山车
　　对游戏行业了解不多的人，可能并不知道汤姆猫是谁。1个月前，它的简称还是金科文化。
　　2015年5月，主营业务为精细化工新材料（氧系漂白助剂SPC）的浙江金科登陆深交所创业板。
　　尽管体量不大，但公司精细化工业务一直业绩稳定，2016年2018年分别实现营业收入6。01亿元、7。04亿元、8。17亿元，毛利率分别为33。28、27。50、33。94。
　　2014年2015年前后，跨界重组诱惑巨大，游戏成为其中的热门标的，实际控制人朱志刚携上市公司参与其中。
　　几乎是刚一上市，当时的浙江金科便开启并购机器。
　　2016年，通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，完成了对移动游戏综合运营平台杭州哲信100股权的收购，对价29亿元。
　　2017年初，支付现金3亿元收购每日给力。该公司主要从事移动互联网应用的研究与开发及海外发行业务。
　　小试牛刀之后，公司迎来了自己的关键性时刻：2017年底，通过非公开发行股份控股Outfit7，该公司正是会说话的汤姆猫家族这个全球大IP背后的运营方，2018年，继续收购该公司剩余股权，合计对价超过70亿元。
　　一系列的资本运作后，杭州哲信创始人王健成为上市公司第一大股东、法人，出任董事长兼总经理；朱志刚因为直接持股和名下金科控股的股份，仍然是实际控制人，担任董事职务。
　　资产相继注入后，上市公司业绩稳步提升，迈入一线游戏公司行列。2016年2018年，公司营业收入分别为8。95亿元、13。96亿元、27。25亿元，归母净利润分别为2。05亿元、3。94亿元、8。42亿元。
　　后来，跨界重组多有暴雷，金科文化也没能幸免。2019年，因杭州哲信亏损，Outfit7和每日给力未完成业绩承诺，计提商誉减值、应收账款坏账准备、长期股权投资减值以及无形资产减值等合计30。84亿元，导致公司巨亏27。80亿元。
　　去年，因涉嫌内幕交易，王健被证监会立案调查。随后，他辞去董事长、总经理等职务，公司法人也变回为朱志刚。因名下股份数次被动减持，王健已大有出局之势。
　　汤姆猫
　　王健辞任之后，朱志刚被选举为金科文化董事长，在公司工作了十多年的创业元老张维璋，担任董事兼总经理。
　　就算王健心灰意冷，朱志刚也并未放弃。
　　2019年，金科文化将旗下精细化工业务剥离给第三方，彻底成为一家互联网企业。
　　去年，疫情导致居家时间变长，游戏行业大幅提振。截至2021年6月底，Outfit7旗下会说话的汤姆猫系列应用，在全球范围内的累计下载量已超过160亿次，全球MAU（月活跃用户人数）超过4亿次。《会说话的汤姆猫》《我的安吉拉》《汤姆猫跑酷》等产品持续为公司创造盈利。
　　去年，Outfit7公司收入13。27亿元，同比增长40。5，净利润7。49亿元，同比增长30。7。帮助上市公司打了个业绩翻身仗，盈利7。53亿元。
　　在汤姆猫的基础上，公司将IP运营业务拓展至动漫影视、IP授权、主题乐园等业务。汤姆猫系列动画片、短片及迷你剧在各大渠道播出；公司还曾对外透露，汤姆猫大电影正在筹备中。
　　2020年公司斥资20多亿元，向实际控制人的关联公司收购万锦商贸和汤姆猫产业发展两家公司，就是为了建设汤姆猫主题商业综合体。
　　今年8月，公司索性更名为浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司，证券简称从金科文化变更为汤姆猫。
　　2021年前三季度，汤姆猫预计净利润66。6亿元，与上年持平。稳定业绩的同时，公司也在推进定增，以及与中传金控等机构展开投资合作，试图让公司重返巅峰。
　　但是，汤姆猫只是渡过了危险期，金科文化时代的积弊，并未完全消化。
　　公司过于依赖会说话的汤姆猫这个单一IP，Outfit7公司只占公司资产的四分之一，但却贡献了几乎全部的业绩。同时，疯狂并购遗留的巨额商誉，仍高达36。48亿元，达摩克里斯之剑高悬。
　　更名之后，汤姆猫实际控制人朱志刚再推减持计划，拟转让公司6的股份。因元宇宙概念股价暴涨之后，交易所在关注函中质疑公司利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持。
　　如果两大老板都萌生退意，谁来带领汤姆猫？