今年金九银十的投资方向

　　历来9月、10月属于传统消费旺季。金九银十是传统消费旺季和施工旺季。消费方面，汽车和房地产行业旺季特征最为明显，消费者的较大的需求叠加经销商年底资金周转和财报压力，在供需共同上涨的情况下，推动形成了较为显著的金九银十现象。此外，施工方面，基建开工在九月、十月都呈现着明显的上升趋势，而上游建材、钢材等大宗商品都出现需求偏紧的情形。今天基建类个股集体大涨，也是顺应了这种基本面。
　　但是今年的情况又有所不同，因为存在YQ，ZC以及科技进步的影响，那么今年金九银十的投资方向会发生哪些变化？
　　1。传媒、社服行业变数在疫情。
　　传媒和社服行业在九月往往有较为良好的超额收益，更多是来自于节日效应，电影票房预期和假期旅行人数逐年增长都给行业带来了稳定的增长预期。今年传媒、社服行业能否再度出现金九银十的特征关键在于疫情是否得到了良好的管控。
　　2。地产行业在住房只住不炒政策影响下，将呈现旺季不旺。
　　房子只住不炒的理念已被多次强调，妥善住房这老大难题是当前推进生育政策的关键，在此背景下，地产行业可能出现旺季不旺的情形。
　　3。国产品牌崛起，纺织服装行业也将迎来金九银十。
　　国产替代除了顶端科技领域，随着国产品牌逐渐崛起，更多年轻人愿意尝试国产品牌。今年以来，在新疆棉花事件影响下，服装行业迎来了春天，此外在双十一电商节的预期下，纺织服装行业也有望迎来金九银十。
　　4。新能源汽车将成为汽车行业金九银十的亮点。
　　根据近7年全国各月份乘用车销售数据可以看到，每年2月至当年的8月，汽车销量往往是处于当年的相对低位。而从9月开始到次年的一月，汽车销量呈现明显上升的态势。而在新能源政策持续推动下，今年汽车行业的金九银十将得到延续。
　　5。碳中和背景下，部分资源品种也将出现金九银十特征。
　　一方面基建施工将带动上游大宗商品的需求，同时今年碳中和政策的实施也对部分资源进行了减持动作，因此供需影响下，这类品种有望出现金九银十特征。
　　金九银十带来的扩散机会。
　　6。专精特新方向：
　　产业链自主可控、卡脖子领域都是我们亟需解决的问题，当前要加大资本市场对科技创新企业的支持力度，实施好关键核心技术攻关工程，加速国产替代进程，做到产业链自主可控，才能预防被卡脖子。若长期依赖国外技术或产品，不弥补产业链自身短板和缺陷，那么未来可能再次出现类似芯片被卡脖子的情形。因此鼓励中小企业走专精特新路线也是增强国内的产业链韧性。
　　7。基建方向：
　　往年基建方向虽在金九银十并不存在超预期表现，但今年上半年地方政府债发行规模在全年计划发行规模中的占比明显低于2019、2020年同期水平，年内财政发力呈现明显的后置特点。且三季度为项目建设传统旺季，项目融资需求旺盛，基建投资增速值得期待。
　　8。农业方向：
　　脱贫攻坚战全面胜利后，三农工作重心将向乡村振兴转移，7月30日的中共中央政治局会议上，乡村振兴一词再次被强调，会议强调要贯彻落实党中央关于全面推进乡村振兴的决策部署，以更高的标准、更大的力度、更实的举措抓党建促乡村振兴。此外我国是农业生产大国和用种大国，农作物种业是国家战略性、基础性核心产业在供需和政策推动影响下，粮食种业板块金九银十期间有望迎来投资机会。
　　说一下今天的市场。
　　1。9月1日，证监会副主席方星海在中国（郑州）国际期货论坛上表示，防止过度投机，严防价格操纵。
　　副主席的话刚讲完，A股的大部分商品类（包括锂，钴等）个股从高位开始跳水，价差超过10的比比皆是，资金开始弃高就低，纷纷躲进白酒板块进行避险。但是从盘后的相关商品报价来说，仍在上涨。
　　2。8月31日晚，国家医保局、国家卫生健康委、国家发展改革委、财政部人力资源社会保障部、市场监管总局、国家中医药局、国家药监局等八部委联合发布关于印发《深化医疗服务价格改革试点方案》的通知。根据上述《试点方案》，医用耗材将从价格项目中逐步分离，发挥市场机制作用，实行集中采购、零差率销售。医用耗材将从价格项目中逐步分离，发挥市场机制作用，实行集中采购、零差率销售。通过3至5年的试点，探索形成可复制可推广的医疗服务价格改革经验。
　　这个方案就是之前一个月压制医疗服务的主要因素。其实昨晚方案发出来后，我看了细则，对民营医疗机构来说是中性偏好，好于之前的预期。现在靴子总算落地。
　　3。半导体公司频遭大股东和国家大基金减持。
　　今天和机构朋友沟通，他的话很经典。就是重资产半导体企业见顶的标志是景气高点进行巨额融资。轻资产半导体公司的景气高点的标志是大股东进行减持。
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