国内众多投资者在研究股神巴菲特，也在模仿他，有不少人在践行长期投资。但是懂得选股和买入，却不清楚什么时候卖出。有句话讲到：会买的是徒弟，会卖的是师傅。长期投资不等于持股不卖，会卖更重要。有不少价值投资者很会选股和买入，但是卖出做不好很可能白忙活一场未必有好的收益。
　　如果我发现可口可乐在白水饮料方面还未有积极发展，因此会写一封信给可口可乐公司总部，希望能做出这种改革。如果这个建议在未来几年内未被接受，而世界人口又渐渐喝矿泉水而不再喝可乐的时候，即使有百年历史的可口可乐股票也应该卖出。巴菲特常常告诫大家：当公司的业绩不佳时，最好卖掉自己持有的股票，选择新的投资机会。如果投资标的有强大持久的竞争优势，管理阶层也很值得信任，那么你可以继续持有，直到有人用天价向你买时为止。
　　这样的话，巴菲特并不是简单地说说而已，实际上他真的这样了。1998年，巴菲特发现当时的可口可乐的股价高到离谱，这样高的价格已经违背价格原则。他卖出可口可乐的部分股票，但他并非以当时市场价值出售，而是高出市场价值的3倍，以盈余的167倍卖出。这不能不说是巴菲特的智慧，会卖才能体现出神一般的操作。
　　20世纪90年代末，美国股市风风火火，有不少股票创历史新高，如可口可乐的市价盈利比率62倍，吉列是40倍，即便是伯克希尔的股价也是屡创新高。巴菲特预感股市末日即将来临，他想要如何才能出脱手中的持股，但如果大势进行抛售，必将导致股市恐慌股价狂泄下跌。
　　巴菲特想出了一个金蝉脱壳的办法，那就是以股权换债券，这样不但能轻松将手中的持股出脱，还能从中狠赚一笔。巴菲特以这种方式躲避股市泡沫的风险。实在令人赞叹不已，在投资历史上可以算神来之笔，很少能出其。另外，巴菲特首次大规模处理掉所持股，在投资组合中，很多股票在当时已经暴涨到50倍市价盈利率的历史新高。巴菲特及时地处理掉伯克希尔的大量持股，并用所得钱款买进现金雄厚的保险巨头通用再保险的全部股份，而且最让人佩服的是本次交易居然完全免税。
　　在别人在恐惧而坐观其变的时候，巴菲特看到了投资机会，在别人贪婪追赶上涨时立即全身而退，这方面无论是优秀投资者的直觉还是经过了深思熟虑，巴菲特无疑是最机敏的市场预测者。推崇长期投资的巴菲特在股市大跌之前全身而退，充分表现了他的灵活应变能力。
　　泰山崩于前而色不变，麋鹿兴于左而目不瞬。这是一种智慧，是一种胸怀，是一种心境。
　　我读到这里，突然想起一句话：人须在事上磨，方立得住；方能静亦定，动亦定。

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