八大机构论市开门红行情可期一季度或是全年最佳参与时点

　　上周沪指上涨0。6，本周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
　　中信策略：蓝筹扩散推动开门红行情一季度或是全年最佳参与时点
　　政策合力逐渐形成，预计在1月经济企稳和信用周期回升都将得到验证，跨年之后增量资金加速涌入和存量资金积极加仓望开启开门红行情，去年四季度蓝筹行情预演过后预计将走向扩散，一季度或是全年最佳参与时点。首先，一季度政策有望从接力走向合力，稳经济和稳市场有足够的政策保障，预计在1月将验证四季度经济见底回升趋势，同时信用周期回升也将改善市场对未来经济的预期。其次，预计基金发行开门红将带动增量资金涌入，存量资金在跨年后博弈行为衰减并积极加仓，市场对年初行情开始形成共识。最后，宽松的政策、温和的宏观和市场环境下，一季度或是全年最佳参与时点，增量资金结构风格或更加多元，预计蓝筹行情将在行业和风格维度逐步扩散。配置上，建议继续围绕三个低位积极参与开门红行情。
　　国泰君安：春季的进攻点在哪里？
　　展望2022年：盈利端回落与分母端克制宽松的大背景下，A股市场仍将维持上有顶、下有底的区间震荡，市场整体运行节奏将与证监会多措并举促进市场平稳运行，坚决防止大上大下、急上急下的总基调相契合。进一步聚焦本轮跨年攻势：该行亦认为此轮躁动在节奏上将更为温和。一方面分母端的阶段性驱动正在弱化，当前市场对2022年上半年的宽货币节奏已有较为充分预期。另一方面分子端仍需进一步验证，稳增长政策带来的边际驱动将通过经济金融数据得到陆续验证，而这将是夯实本轮跨年行情的主要驱动。整体来看，本轮跨年攻势在节奏上平波缓进，更需在调结构中稳扎稳打。
　　广发策略：春季躁动抓住双碳新周期和景气预期
　　春季躁动，建议继续围绕双碳新周期下的产业政策线索，以及高频预期景气度观测模型指引下的产业中期景气预期。第二，关注双碳新周期在先立和后破下的14个细分领域！基于当下能源发展和碳排放结构调整的宏观指引，应当重视双碳周期下先立后破两条投资主线共14个细分领域（1）先立投资主线沿着发电（光伏、风电、核电）、输电（特高压）、储电（储能）、新能源汽车（动力电池整车充电桩）展开；（2）后破投资主线沿着传统高排放领域以及节能环保产业展开，如工业（特钢、电解铝）建筑（可装配式建筑）铁路运输煤炭（煤化工）污染与固废处理等。
　　海通策略：开门七问硬科技能否继续领涨？消费股值得配置吗？
　　政策面：稳增长信号明确，后续政策力度有望不断加强。基本面：预计22年GDP同比55。5，A股ROE高点在22Q1。流动性：资产配置向权益迁移的长期趋势不变，22年股市资金供求偏平衡。美联储加息：有可能22Q2开始，届时中美国债利率有上行压力。风格：22年价值、大盘略占优，沪深300强于中证500。硬科技：22年利润增速绝对值高但相比21年回落，估值消化契机是市场调整。消费：当前估值中等偏高、业绩增速回落，大机会还需要等待。看好一季度行情，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技、跟随反弹的消费。
　　粤开策略：科技领域十四五规划密集发布A股开门红可期
　　2021年12月28日，《十四五机器人产业发展规划》发布，提出到2025年我国将形成一批具有国际竞争力的领军企业及一大批创新能力强、成长性好的专精特新小巨人企业；同日，《十四五医疗装备产业发展规划》提出新一轮科技革命和产业变革深入推进，未来医疗器械行业龙头企业以及在细分赛道具有竞争优势的小而美企业在政策支持下有望持续受益；12月29日，《十四五原材料工业发展规划》发布，明确提出供给高端化水平要不断提升，其中稀土行业被反复提及，未来稀土行业集中度以及研发投入或将持续提升，除此之外，规划中还提到的电解铝行业以及大飞机、航空发动机等重点应用领域的关键材料产业链都有望持续受益。
　　中信建投策略：仍在可为期把握三条线
　　近期A股调整，长短端利率走势分化，期限利差收窄，更多反映经济衰退预期和对宽信用政策效果的担忧。在这一背景下，展望今年1月市场行情，我们认为A股市场有望迎来回暖，整体表现应该强于去年12月，年初机会应当把握。1月市场回暖的主要原因在于年初的风险偏好和流动性将获得改善。不过，对于今年春季行情持续的时间和高度，我们认为应该抱有合理预期，如果出现较大幅度上涨应该考虑适时兑现。这是因为与2021年初相比，当前无论是经济预期、增量资金均不及去年。从经济预期来看去年年初投资者对经济抱有复苏预期，而当前经济数据表现疲弱，供需两端均表现低迷。从增量资金来看，去年1月新基金发行达到了近5000亿份的天量，今年新基金发行规模难以媲美去年年初。因此在历年的春季行情中，我们认为今年的春季行情应该是偏弱的一类。另一方面稳增长政策力度仍然有待观察，春节后金融数据公布或是重要时点。
　　国盛策略：小票代表过去还是未来？
　　关于大小盘风格，在结合海内外历史经验后，我们大体能够得到几点结论：（一）景气强弱是决定大小盘风格的根本变量。归根结底，企业价值是由业绩增长决定的，过往大小盘趋势性强弱背后，都是基本面趋势作用的结果。以美股经验来看，这一结论同样成立，EPS相对走势决定了美股大小盘风格的演绎。（二）大盘的配置性价比，是影响小盘超额收益的重要变量。尤其在大盘股杀估值周期中，小盘股的超额收益体现的尤为明显（18年除外），2021年以来核心资产持续杀估值，也是小盘跑赢的重要原因。（三）增量资金类型也在某种程度上决定了大小盘的强弱。2021年以来，资金博弈格局由躺赢转向内卷，小票挖掘诉求明显增强，这也直接驱动2021年以来的市值风格下沉。
　　兴证策略：指数行情在途中聚焦三大方向
　　随着宽货币、边际宽信用窗口持续兑现、强化，负面因素逐步消退，指数行情仍在途中。聚焦三大方向。2021年11月以来，跨年行情在颠簸中拾级而上。11月10日市场大幅波动之际，我们率先判断跨年行情即将启动、珍惜岁末年初这段做多窗口，并底部推荐以地产、基建为代表的低估值板块。此后跨年行情徐徐开启，上证综指一度突破3700。虽然近期市场遭遇颠簸，但随着宽货币、边际宽信用窗口持续兑现、强化，负面因素逐步消退，指数行情仍在途中。投资策略：短期，一方面把握国有房企、券商等低估值修复的阶段性机会，另一方面以长打短、逢低布局小高新。长期，聚焦科技创新的五大方向。1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等）。