作为国内首个互联网音频聚合平台，蜻蜓FM上线于2011年9月15日，半年后用户数量突破1000万。蜻蜓FM如今的用户量大约为2亿，日活在1000万左右，牢牢占据了中国在线音频公司第一梯队的位置。2016年2月25日，蜻蜓FM宣布已完成拆除VIE结构并拿到D轮融资，估值25亿元，成为同行中最先拿到D轮融资的公司。
　　专业用户生产内容
　　2015年年初，蜻蜓率先在业内启动PUGC战略，即专业用户生产内容。在蜻蜓FM的CEO杨廷皓看来，PUGC将成为音频行业未来的发展方向，纯粹的UGC机会不大。此前，杨廷皓曾担任美国最大视频网站之一HULU的高级副总裁。
　　蜻蜓PUGC战略的第一步就是找到优质的内容生产者，它首先选择下手的是传统电台主持人。2015年上半年，蜻蜓邀请了一批知名的电台主播，专门为他们在线制作内容，并从一开始就确立了清晰的版权归属。与此同时，一批活跃在各领域的知名自媒体人士也被蜻蜓招揽至旗下，包括知名财经作家吴晓波、历史作家袁腾飞、央视评论员张鸿等，各自内容都经独家授权在蜻蜓FM播出，这些名家的粉丝量很快都达到了数十万量级。
　　为了挖掘更多的优质内容，蜻蜓FM不惜砸5亿元重金举办全球播主大赛。此外，蜻蜓FM还联合优酷、创新工场、成为资本成立了首个音频届的创业基金，首批筹集8000万元，扶持孵化全球播主竞技大赛中优质音频节目的商业化运营，向播主提供资金、资源、培训、服务、渠道、奖励和工作室等一系列支持。
　　为情感付费
　　在音频或将成为下一个文化产业宠儿的大背景下，国内网络电台在两年时间内完成了海外同行6年才积累的用户量。但即便如此，其商业模式依然还在摸索中。
　　在巨大受众群体和海量内容的基础之上，蜻蜓FM启动了以为情感付费为核心的商业化进程，至今已建立了硬广、软植、音频贴片、付费收听、定制电台、主播打赏、网上商城等全方位的商业化生产线。
　　据杨廷皓介绍，蜻蜓FM的收入主要来自于三个方向。首先是广告模式，除了蜻蜓FM平台的页面展示广告之外，也有一些与电台或节目等进行合作的植入广告。二是和移动、电信、联通三家运营商合作，用户付费。2014年底，蜻蜓FM并购国内最大的有声小说版权商央广之声，获得了大量的优质有声小说资源。此外，蜻蜓FM还在探索打造可持续的主播IP。

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