人民币加入的意义与影响

　　国际货币基金组织执行董事会在2015年12月1日做出决定，支持基金组织工作人员提出的建议，把人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。这是我们期待已久的消息。在这一消息宣布之后，国际货币基金组织总裁拉加德女士立刻发表讲话，明确指出：这是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑。持续和深化这些努力将带来更加强劲的国际货币和金融体系，反过来也会支持中国与全球经济的增长和稳定。从她的讲话中可以看出，人民币加入SDR的确意义深远，而且是一个双赢的事件。这既是国际对中国金融改革的巨大肯定，也使各国有理由相信，人民币加入SDR将会支持全球经济的增长和稳定。
　　SDR产生的历史背景
　　SDR是英文SpecialDrawingRight的缩写，顾名思义，就是指国际货币基金组织成员国具有的特殊提款权利。请注意，它是一种提款权利，不是实质上类似于主权国家的货币，但是其重要性却是不可忽视的。
　　SDR是国际货币基金组织在20世纪60年代末期为了解决全球储备不足而创造的记账货币，俗称纸黄金。国际货币基金组织成立初期主要是为了满足工业国家的需求。20世纪60年代，英国、意大利、美国的经济发展遇受阻，财政出现困难，导致国际货币储备不足，美元面临巨大的压力。为解决这一问题，美国利用国际基金组织创造出这样一种纸面上的货币。
　　SDR的主要作用是弥补国际清偿能力的不足。SDR是一种账面资产，可以用来进行国际支付，主要是在成员国的官方之间进行支付清算、借贷和还本付息，包括向IMF借贷的还本付息。SDR的另一个使用方式是由IMF指定某一个成员国为需要兑换外汇的国家提供外汇，SDR只有兑换成外汇，其价值才能用于国际市场的支付和清偿。所以SDR的使用范围是很有限的，主要是在官方领域。
　　人民币加入SDR的条件
　　一种货币加入SDR货币篮子有两个条件：一是该国出口货物和服务总量位居所有成员国前列；二是货币应可自由使用。
　　第一个条件实际上要求拟加入SDR货币篮子的国家，其出口货物和服务总量至少需要超过已经加入篮子的美国、英国、欧盟和日本中的任何一国。
　　是否满足第二个条件则有3个判断标准：一是货币在全球外汇市场交易之中所占的比例；二是在各国持有的外汇储备之中，拟加入货币在该国外汇储备之中占有的比例；三是以拟加入货币记值的国际跨境银行贷款和国际债券中，该货币发行量所占的比例。对于这3项具体标准，单就目前情况而言，人民币即使和排在第三、第四的英镑和日元相比，仍有一定差距。但自从2009年推出人民币国际化之后，人民币在国际上的使用呈现快速增长趋势，目前已经接近日元，加之SDR每5年审查一次，因此我们有充分的信心相信人民币在这3项指标上很快就能超过日元。因此，这次审查中，国际货币基金组织将未来5年人民币的发展预期考虑了进来，这也是为什么这次人民币能够顺利通过审查的重要原因。
　　在2010年的审查中，人民币没有通过，因为一些条件没有达到标准。可自2010年以后，我国的金融改革取得了巨大的成绩，在利率市场化、汇率灵活性和资本市场开放方面都取得了实质性进展。而自由使用货币的判断，除了前文提到的3项具体技术指标之外，另外还在一定程度上取决于对这个国家的总体经济金融实力的判断。
　　在汇率方面，自从2005年7月21日施行汇率改革以来，央行一直在采取措施完善人民币汇率的形成机制，扩大人民币汇率的波幅到2，2015年8月11日，又决定参照市场前一日的收盘价格来确定人民币汇率的中间价。
　　在市场开放方面，允许央行及主权财富基金机构进入中国债券市场和外汇市场，财政部专门发行了3月期的国债来形成收益曲线。
　　在统计和透明度方面，承诺以渐进方式参加国际货币基金组织。首先是积极参加COFER调查，同时，还决定正式采纳国际货币基金组织的数据公布特殊标准（SBDS），对我国的财政指标进行更广泛、更高频率的公布。
　　人民币入篮之后的影响
　　人民币加入SDR货币篮子具有重大意义。
　　第一，人民币入篮从侧面验证了我国改革开放政策是成功的、正确的，大大提升了我国在国际社会的形象和地位。因为要达到入篮的两个基本条件，目前在国际货币基金组织182个成员之中，发展中国家只有中国具备，这也说明我国经济已经很好地融入了全球经济，我们应该沿着这条改革开放的大道继续坚定不移地走下去。
　　第二，人民币入篮将推动国际货币体系的改革。人民币作为SDR篮子中唯一来自发展中国家的货币，将为SDR带来更多的吸引力。近几年来，人民币国际化取得了巨大进展，已有多个国家将人民币纳入其储备资产之中，相信人民币入篮将有利于SDR价值的稳定，同时，中国也将和其他发展中国家一起，继续从各个方面推动SDR向成为国际货币储备的主要资产而努力，这无疑将为国际货币体系改革注入新的动力。
　　入篮以后中国面临的挑战
　　在2015年12月1日央行举行的发布会上，央行副行长、国家外管局局长易纲用了6个字来概括自己此时的心情：喜悦、平静、谦虚。他说：我们深知我们和世界上成熟市场的差距还是比较大的。比如说在金融市场的广度和深度上都有差距，同时，加入SDR也意味着国际社会对中国在今后金融、经济领域各个方面的许多期许，我们也深感身上的担子比较重。我们要虚心地向发达国家学习，虚心地向其他发展中国家、新兴市场学习，虚心地借鉴一切好的东西。让我们牢记‘虚心使人进步、骄傲使人落后。易纲还指出：加入SDR并不是一劳永逸的，SDR入篮标准是5年一考核，符合条件时人民币可以加入，当不符合条件的时候，人民币也可以退出SDR。只有坚持改革开放，人民币加入SDR的地位才可以稳固。
　　要巩固人民币在SDR货币篮子之中的地位，并提高人民币在篮子之中的权重，我们必须做好两方面的事情。首先要保持经济持续、稳定、健康发展，对此我们充满信心。十三五期间，中国经济将保持年均6。5的增长速度，这至少将是全球最好的增长速度之一。其次必须继续加大金融市场改革和开放的广度、深度。2016年，G20峰会将由我国主办，我们应借此契机，大胆创新、开放，从各个角度推动一带一路的倡议，推动人民币国际化进程，这必将有助于提升人民币在自由使用货币各项指标中的权重，从而整体提高人民币在SDR篮子货币中的权重。