三文鱼咬残佳沃食品

　　斑马消费陈晓京
　　佳沃食品3年前亲自布下的雷，最终炸晕了自己。
　　2022年，公司巨亏11。10亿元。罪魁祸首就是对智利三文鱼公司计提商誉减值，导致归母净利润减少近10亿元。
　　受此影响，公司触发监管规定，并被实施退市风险警示，迎来上市以来至暗时刻。
　　商誉爆雷
　　三文鱼最终还是咬人了。
　　4月7日，佳沃食品（300268。SZ）披露2022年度商誉减值测试报告，直接将自己送上风口浪尖。有投资者在股吧直接放言，周一跌停板见。
　　这几年，公司重金布局海洋优质蛋白业务，已构建成以三文鱼、北极甜虾和狭鳕鱼为主的产品结构，并依托这些资源介入预制菜等领域。这样的业务布局，曾给予外界良好预期。
　　然而，这个肥皂泡彻底戳破了。
　　在1月底业绩预告中，公司就披露，因成本上涨、美元借款浮动利率上升，以及消耗性生物资产公允值有所下降，智利子公司AustralisSeafoodsS。A。（下称：Australis）计提商誉减值12亿元至18亿元。
　　7日，靴子落地。公司2022年度资产减值损失合计13。08亿元，主要为商誉减值损失约12。29亿，Australis成为最大的雷。仅对Australis的商誉减值，就影响当期归母净利润9。97亿元。
　　2022年，公司营业收入55。28亿元，同比增长20。24，归母净利润亏损11。10亿元，同比暴降284。45，亏损额上年的2。89亿元大幅增长。
　　值得一提的是，2021年公司出现亏损，也与Australis计提商誉减值有直接关系。
　　4年巨亏超22亿
　　2012年，联想成立佳沃集团，负责拓展食品和农业板块业务。2017年，佳沃集团受让桃源湘晖持有的万福生科相关股权，获得公司控制权，并将上市公司更名为佳沃食品，主营业务从稻米精深加工和销售，变更为海洋产品贸易、加工和销售。
　　在此之前，佳沃集团旗下有水果、饮品和主粮等业务，旗下佳沃鑫荣懋已是国内最大水果全产业链企业，佳沃蓝莓和猕猴桃，备受中产群体青睐。
　　作为联想系实施农业梦的重要上市平台，佳沃食品一开始就被寄以厚望。
　　2017年起，公司先后收购青岛国星、Australis，锁定了北极甜虾及狭鳕鱼、三文鱼等上游资源。
　　然而，公司2019年刚将Australis收入囊中，即遭遇外部环境变化，三文鱼在国际市场的消费需求进入疲软，公司的三文鱼业务遭遇严峻挑战。
　　2019年2021年，Australis分实现净利润1。00亿元、5。21亿元和8319。38万元，2022年消费市场逐渐回暖，Australis艰难盈利1。24亿元。
　　经过多年倾注培育和发展，三文鱼已是公司核心业务，去年收入42。70亿元，占比77。25。同时，依托子公司青岛国星涉足北极甜虾和狭鳕鱼业务，收入10。66亿元，占比19。29。
　　尽管有鱼有虾吃，佳沃食品的日子依旧艰难，2019年以来连续亏损，4年合计亏损达22。38亿元。
　　提前卖鱼解渴
　　左手虾，右手鱼，佳沃食品举起资本的大棒，在极短时间内即成为国内三文鱼一哥。
　　如果说，2017年，公司小试牛刀，以1。92亿元收购青岛国星55股权。两年后，公司豪掷9。21亿美元，完成对智利三文鱼企业Australis的收购，可谓孤注一掷。
　　要知道，在这宗收购前的2018年，公司归母净利润才2453万元。蛇吞象最终难以消化，2019年公司投资活动产生的现金流量净额为62。85亿元。
　　之后，佳沃食品先后通过大股东和银行借贷来缓解资金压力，导致财务成本剧增。
　　2019年2022年利息支出分别为2。33亿元、4。11亿元、2。64亿元和4。10亿元。这4年里，公司仅在2020年对大股东佳沃集团完成一笔4亿元定增，后者持股比例升至46。08，可资金压力并未有所缓解。
　　截至去年末，公司1年内须偿还有息负债规模14。6亿元，其中主要是银团并购贷约11亿元，公司称将通过再融资偿还。同期，公司可动用资金十分有限，货币资金仅2。51亿元，其中受限资金5049。94万元。
　　截至2022年末，公司总负债112。1亿元，资产负债率100。57，还有多少资方愿意参与再融资？
　　鉴于运营资金紧张，佳沃食品去年末已提前收获约7000吨大西洋鲑和鳟鱼，用于缓解2023年上半年的资金压力。导致的直接后果是，水中的大鱼数量较少，且大部分鱼都低于计量标准。
　　提前把大鱼都卖了，以后可怎么办？