副品牌成支柱，乡村基上市一波三折

　　虽经营数据较好，但该公司仍未逃过门店较为集中的问题。
　　记者丨张天元
　　编辑丨汪乃馨
　　从纽交所退市后，乡村基公司开启了第三次赴港IPO。
　　近日，乡村基快餐连锁控股有限公司（下称乡村基公司）向港交所提交招股书，虽然20192022年中仅有一年为亏损的成绩，但大部分收入来自于川渝地区，距离真正的全国性品牌仍有差距。
　　值得注意的是，乡村基公司后创建的副品牌大米先生逐渐赶超乡村基，开始成为支柱品牌。分析指出，中式快餐市场竞争激烈，乡村基公司还需不断完善盈利模型，通过创新和打造爆款来提升公司整体盈利能力，给予资本市场信心。
　　近六成门店位于川渝
　　乡村基公司又向港交所递表了。数据显示，乡村基公司20192022年收入分别约为32。57亿元、31。61亿元、46。18亿元、47。06亿元；同期净利润分别为8270。2万元、242。4万元、1。09亿元和3083。8万元。虽经营数据较好，但该公司仍未逃过许多地方性品牌都存在的门店较为集中的问题。
　　从整个中式快餐市场看来，真正的全国连锁品牌寥寥无几，乡村基公司同样面临着此问题。乡村基公司提到，其大部分收入来自位于中国重庆及四川的餐厅，20192022年该地区两品牌经营所得收入分别占总收入的77。1、76。7、66。1及60。同时，北京商报记者经过计算后发现，截至2022年底，乡村基和大米先生位于重庆及四川的餐厅数量占总数的约59。4。
　　为解决这一问题，乡村基公司开始缓慢向外扩张。招股书显示，20202022年，乡村基在江苏和浙江的门店数量均由0增加到了17家；同期，大米先生上海地区门店由14家增至127家，广东门店从无增至17家，湖北门店由152家提升到了197家。
　　关于旗下两品牌的发展规划，乡村基公司表示，基于目前市场评估，公司预计于2025年底前将开设共约760至960家门店。同时，根据招股书，乡村基将继续开拓入驻新市场，以扩大品牌网络；大米先生则是继续向一线和新一线城市扩展。据了解，乡村基公司旗下共拥有乡村基和大米先生两个品牌，其中乡村基于1996年创办，主打川菜，大米先生则于2011年创办，采用称菜模式及小碗菜模式。这也并非乡村基公司首次提交上市申请，该公司分别于2022年1月及7月向港交所递交了上市申请。
　　大米先生成为新顶梁柱
　　众所周知，大米先生是在乡村基公司创办乡村基品牌后创立的，虽然两个品牌之间相差15岁左右，但如今大米先生在门店规模与营收方面逐渐赶超了乡村基。而乡村基公司似乎也意识到了这一点，两个品牌之间的天平逐渐开始向大米先生倾斜。
　　北京商报记者注意到，乡村基和大米先生不断向外扩张的同时，后者成为了公司的支柱品牌。门店规模方面，大米先生的门店规模已经赶超乡村基。具体来看，2019年1月1日至2022年12月31日期间，乡村基门店从370家增加至551家，而大米先生从268家增加到603家，后者门店数量增加了一倍之多。不仅如此，据乡村基公司透露，20192020年期间，乡村基和大米先生的门店均一直在增加，但2022年乡村基门店减少了24家，大米先生增加了29家。
　　不仅是品牌规模，大米先生的营收在2021年超过了乡村基。数据显示，20192022年乡村基经营收入分别为20。66亿元、19。8亿元、23。87亿元、21。98亿元，占比分别为63。7、62。9、51。8和46。8，大米先生同期收入分别为11。78亿元、11。68亿元、22。25亿元、25。03亿元，占比分别为36。3、37。1、48。2、53。2。乡村基公司也在招股书中表示，大米先生业务表现有所改善与引入称菜模式和采取小型餐厅策略等多项因素有关，日益成熟的大米先生餐厅有助于其收入增加。
　　IPG中国首席经济学家柏文喜表示，大米先生毛利率相对高于乡村基原有产品线，外加相关领域鲜有强势头部品牌挤压，仍有较大的上升空间，使得该品牌逐渐成为乡村基公司的主力门店。从目前来看，大米先生的快速发展的确有助于提升乡村基公司的盈利能力。
　　财经评论员张雪峰指出，大米先生的品牌知名度和市场认可度更高，外加其产品更符合消费者的需求，所以才逐渐成为乡村基公司的主力。
　　形成规模效应与标准化管理
　　纵观中式快餐市场，不止乡村基公司一家正在冲击中式快餐第一股，花落谁家仍留有悬念。对于乡村基公司而言，旗下两品牌虽说是同一战线的战友，但仍存在一定竞争关系，如何通过两品牌形成合力，从而提高乡村基公司的整体盈利能力是接下来需要做的。
　　事实上，乡村基公司曾实现过上市梦。据南都湾财社报道，乡村基公司曾于2010年9月在纽交所挂牌上市，是纽交所的中式快餐第一股。不过，仅仅过了五年，因股价大幅下跌、估值不理想，2016年4月，乡村基选择私有化退市。
　　柏文喜指出，乡村基公司具备上市经验，熟悉资本市场规则，如何突破营收过于依赖川渝市场的局限，实现全国化乃至国际化发展是其所面临的主要挑战。除提升开店数量来扩大实体店规模、获取供应链管理之外，乡村基公司还需要通过产品创新和经营，并增加毛利较高的单品销售能力，强化线上服务与业绩，以此来综合提升自身的市占率与盈利能力。
　　的确，乡村基公司具备一定上市经验，但盈利仍是绕不开的课题。战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，乡村基公司打造了两大快餐品牌，具有一定的规模，未来品牌力会更强。不过，餐饮市场竞争激烈，价格战也随之打响，大米先生利润空间不高，未来还需不断拓展，形成规模效应并形成标准化管理。同时，乡村基公司还需不断完善单店盈利模型，打造爆款，提升性价比，以此来增强其盈利能力。
　　图片丨北京商报、视觉中国、壹图网