用一回十几元，半年却亏2。8亿，充电宝刺客谁也不爱

　　随着雪糕刺客的出现，随即衍生了各种刺客，而充电宝刺客也成为了大家议论的重点。近年来，充电宝的充电效率低，价格上涨，已然成为了人们厌恶的对象。充电宝行业的亏损，是否会令共享充电宝经济没落？
　　社交媒体上，用户开始将共享充电宝形容为充电刺客。一次租赁动辄十几元甚至几十元，天价账单正从孤例走向常态。
　　不止于此，有用户发现同品牌运营下的共享充电宝，收费标准也极不统一。高消费场所如KTV、酒吧等，以及缺乏电源供给的场所如景区，10元小时已成常态。而即便是常规的餐厅、商场，也常常在46元不等，以至于用户每次使用都需要仔细核对。
　　很多品牌用半小时标单价，将6元小时，写成3元30分钟，我身边的人几乎都看错过。以为是3元一小时，等付款的时候才发现踩坑了。共享充电宝的定价话术，更被用户质疑存在模糊、诱导性。
　　如今用一次共享充电宝，成本普遍在十几元。
　　以及对充电效率的不满。当快充（快速充电）成为手机标配，共享充电宝的充电效率就显得十分不堪。有用户调侃充电2小时，通话5分钟。
　　花十几块钱充了3小时，还不到60。矛盾的背后，是用户对共享充电宝的低效率原因的猜测：是否涉嫌故意降低充电效率，换取更高的使用时长和费用？品牌是否应当将充电量也计入收费标准中？
　　用户普遍不满共享充电宝的租赁单价持续上涨，但背后的行业第一股怪兽充电，在昨天9月8日晚间，交出了上市以来亏损最大的一期业绩报告。
　　用户越用越贵，企业越做越亏，共享充电宝行业怎么了？电商在线观察发现，共享充电宝企业与用户之间一系列的矛盾，基本指向三个问题：疫情下人流减弱，单个共享充电宝的租赁频次大幅下降，企业或选择涨价求生；品牌直营模式承压，更多代理商的加入，让行业的服务标准、质量参差不齐，品牌向下管理难度增大；共享充电宝面临着自身的行业困境：配置大容量电池、快充技术的手机，售价不断走低的个人充电宝，都对即时、便携充电市场造成利空。
　　一、共享充电宝，不赚钱了
　　今年上半年，怪兽充电营收14。27亿元，对比去年同期18。19亿元，下滑明显。与此同时，第二季度亏损1。85亿元人民币，一季度亏损0。96亿元，总计亏损约2。8个亿。而其最赚钱的2019和2020年，总计净利润也不过2。42亿元。
　　营收下滑、净亏损主要系移动设备充电业务收入下滑所致
　　由于COVID19（新冠病毒）爆发，我们的GMV在4月和5月分别下降了34和27。二季度财报电话会上，怪兽充电首席执行官（CEO）蔡光渊解释，还重点强调北京、上海、深圳、成都等一线、新一线城市，作为其运营的核心城市，受疫情影响较大。但事实上，在疫情影响相对较弱的2021年，怪兽充电也亏了约1。25亿元。就在这一年，怪兽充电营收创下历史新高，达36。29亿元。
　　同行中，小电科技曾于2021年递交招股书，显示20182020年，小电的总收入分別为4。23亿元、16。36亿元、19。11亿元；分别亏损5417万元、盈利1。73亿元、亏损1。36亿元。
　　普遍增收不增利，撇开疫情因素，也在于共享充电宝行业的经销成本增速要高于营收增速。这和企业间竞争优质点位，提供给直营、代理合作商及员工的利润分成较高有关，主要为入场费、佣金、激励等。
　　以怪兽充电为例，其20192021年销售和营销费用，占总营收的比重分别为67、76和83；最新二季度更是高达96。2；小电科技对该指标的披露时效停留在2020年，为53。
　　撒出真金白银，怪兽充电拿下了以一、二线城市为主的最优质的POI（共享充电宝行业，POI指位置合作伙伴，主要为餐饮、娱乐实体门店，也包括机场、地铁站等），设备规模位居行业头部：今年上半年，怪兽面向市场提供的移动电源数量为600万台，POI为86。1万个小电拥有接近的设备、POI规模，不过相较于怪兽占据北上广，小电更多服务于四川、浙江、广东市场。
　　但异常高企的销售和营销费用，也高度侵蚀了怪兽充电的利润空间。用可接受的亏损换取市场规模，再用规模赚取利润。于是，涨价成了意料之中的选择。据弗若斯特沙利文资料，共享充电宝服务的平均每笔订单的价格（不包括免费订单、设备出售订单），从2017年的1。3元，提升至2018年2。3元。及至2020年，已达5。3元一单。
　　研究机构预计于2025年，每笔订单将达到8元。但从用户侧对价格的反馈来看，这一天或许已提前来到。品牌一厢情愿地将每笔订单的价格提升，视为便携、即时充电心智在用户侧的建设成果，是用户的使用意愿增强，使用时长提升的表现。
　　但是否存在另一种可能，即这是涨价的直接成果？因为根据怪兽充电招股书，其在2019年、2020年，每个移动电源的平均收入分别为693元、563元，2021年经我们计算，收入约为606元。也就意味着，在租赁单价上涨的情况下，每个移动电源的收入并没有显著增长。这不难让人想到背后的原因用户使用频次、时长的下滑，以及新增POI点位质量不佳。
　　涨价容易带来用户使用层面的节制，而越是如此，品牌越会尝试通过涨价推动营收规模，这是共享充电宝行业在当下需要解决的负向循环。此外，还有每况愈下的服务质量。而我们认为，这些都与行业不断扩张的代理模式有关。
　　二、从直营，退向代理
　　品牌热衷于谈论自身的精细化运营，但资本对更在意规模的快速放大，二者不免产生龃龉。博弈的结果，往往是从更精细的直营，走向轻资产、快扩张的代理加盟。
　　直营模式下，品牌需要负责经营的全链路。包括选点、设备投入、维护、用户服务和售后。但代理模式下，品牌直接将移动电源、柜机出售给代理商，并从后续经营中分享利润。虽然降低了扩张的成本，分摊了经营的风险，但也意味着对品牌、服务的把控力度的减弱。
　　共享充电宝行业，直营、代理模式的差异（图表源自头豹研究院）
　　所谓的C2C共享，最终都还是要走上B2C的路径，这是供给上追求效率最优化的必然结果。投资经理曲凯曾评价共享经济最后一定会走向租赁经济。而在品牌和用户之间置入代理商的B2B2C模式，我们认为在服务层面是一种退步。
　　但疫情背景下，共享充电宝企业们普遍选择扩大代理规模，以对冲经营的不确定性。
　　2020年，怪兽充电的代理点位占比为38。9，到了今年二季度，这一指标为43。2。电话会上，怪兽充电称今年二季度，品牌开始推动代理商自主开发下级代理，二季度新增的1800个POI中，有超70来源于代理商开发。
　　层层代理之下，面向终端用户的POI网点的质量，将更加稂莠不齐，尤其是用户感知最为强烈的租赁单价。2021年年初，有媒体曾采访共享充电宝品牌倍电，该品牌市场相关人士陈总曾介绍，代理模式下，共享充电宝价格、计费方式，商户都可自己设置。
　　如果设置为2元一小时，平均每个充电宝使用2小时，一天就是28元，两月不到就能收回成本。现在很多商家都会设成3元一小时，一个月就能回本，商家还可以设置为按半小时计费。
　　陈总强调，为了快速收回成本或者赚更多收益，涨价是最简单粗暴的选择。
　　曾经直营占比超93。6的小电科技，据悉曾计划只保留部分一二线城市开展直营业务。同时，据报道去年7月美团共享充电宝负责人高程便已离职，33个自营城市点位也转为代理商运营。
　　我们市场上的大多数同行都显著缩小了他们的直营规模，两种模式同样重要，但由于代理伙伴能够减轻来自COVID影响的风险，我们相信代理模式将在不久的未来，继续成为增长的核心驱动力。电话会上，怪兽充电解释扩张代理的初衷。
　　为了活下去而大规模做代理，本无可厚非。但品牌需要警惕的是，长此以往下因服务质量下滑，对业绩的反噬风险。
　　缺乏技术壁垒、品牌差异、规模效应，甚至没有网络效应。曲凯曾如此评价共享充电宝行业。但共享经济可以通过培养声誉，基于声誉下的社交互动来驱动规模，这是另一种网络效应。只是如今，声誉岌岌可危。
　　三、成功还是失败，这是一个问题
　　2017年5月，王思聪曾直言共享充电宝不可能成，并在朋友圈立帖为证。彼时，共享经济风头正盛，如今，这一行业狂奔逾五年，却仍然处于一个既没有成功，但又谈不上失败的矛盾境地行业头部玩家们实现了阶段性盈利，但如今又普遍面临持续性亏损；跑马圈地的内卷似乎告一段落，行业前五企业分享着超80的市场份额，具备极强的定价权。但品牌之间所提供的服务难有差异化，用户几乎没有迁移成本，居高不下的销售和营销费用也暗示着，渠道才是核心竞争力。甚至多个品牌入驻同一POI，沦为门店的打工人；
　　商业模式得到了投资人认可，怪兽背后曾站着一系列知名投资机构如张磊的高瓴，雷军的顺为资本。但怪兽如今的市值，仅剩上市首日的十分之一。
　　共享充电宝行业曾被看衰，一大原因在于业务结构过于单一，但即便今天仍是如此。移动电源的租赁收入，普遍占据行业九成以上营收。怪兽创始人曾赞赏行业的盈利模式逻辑清晰、简单。但彼时正值行业蓬勃生长期，中国共享充电行业总交易额为55亿元人民币，业内对未来有着极为乐观的预期5年内，共享充电市场规模将达到500亿。单一市场，即能支撑数家上市公司。
　　曾畅想五年十倍，如今看来已不切实际，甚至百亿都已是略激进的目标。而当主营业务市场规模承压时，品牌们做出过花样繁多的衍生业务尝试：
　　怪兽充电曾借助数百万个充电宝带来的线下流量，打造私域，孵化白酒品牌开欢，推出从19。9元的平价酱香白酒，和接近600元的宴席浓香白酒，并开设了天猫旗舰店。但如今看来成果有限，目前店铺粉丝仅24319人，月销量普遍在个位数；
　　怪兽充电孵化的白酒品牌，开欢
　　由街电、搜电合并而成的竹芒科技曾宣布研发推出了口罩机、AED体外除颤仪一体机等契合新场景需求的智能硬件产品，尝试将共享充电宝即时需求的用户心智，转移建设到口罩AED等产品上；
　　小电科技还曾招股书中透露，要与短视频公司进行战略合作，提供短视频及直播营销解决方案。
　　以上案例，鲜少成果。
　　哪怕是最垂直于主营业务的充电宝销售，怪兽充电在今年上半年也仅销售1330万元，而去年同期为3160万元。社交媒体上，有用户称以19元的价格在闲鱼上购买了一个怪兽充电的二手充电宝，用过几次这个品牌，所以比较信任。
　　可见作为刚需性设备，共享充电宝们具备一定的品牌力，能带来用户的主动购买。但品牌力大概不多，至少还撑不起所谓的第二增长曲线。
　　增长承压的同时，市场前景的风险因素也在加剧。
　　怪兽充电曾在招股书中谈到：移动电源、便携式充电器的售价越来越低，及携带方便程度越来越高，可能导致对移动设备充电服务的需求减少和定价压力增加，这可能对我们的吸引能力产生重大不利影响；
　　曾经对风险的预设，似乎有走向现实的趋势。随着手机电池容量、快充技术的不断进步，人们对于充电宝的需求将进一步减弱。与此同时，今年上半年全球乃至国内手机的出货量都在下滑，也意味着智能手机的用户规模见顶。这一切，都实质性地构成了共享充电市场的利空。
　　而行业，似乎给不出行之有效的解法。比如怪兽充电曾表示，快充技术仍然缺乏统一的行业标准，该技术本身会引发安全问题。诚然，目前市面上的快充设备，都配套同品牌手机使用。但共享充电宝有数千万台移动电源，面对数亿不同品牌、规格的智能手机，意味着兼容、适配等多方面的技术风险。
　　不过乐观地看，曾经一切打着共享经济名头，行租赁生意之实的生意模式，如今似乎过的都不如意。共享汽车已销声匿迹，共享单车背后是大厂在持续输血经营，共享民宿巨头爱彼迎从今年5月份开始，逐步退出了中国市场。细数下来，似乎唯有共享充电宝还普遍活着，且仍有望扭亏为盈。这本身，或许已算得上是一种成功了。
　　作者：沈嵩男；编辑：斯问
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