雅戈尔43年，折腾与寒穷

　　在男装品牌集体转型的大潮中，雅戈尔寄希望于投资，包括体育、房地产与时尚。
　　在漫长的商业旅途中总会发现，所有公司都难以摆脱掉队的局面。考验管理者的时候来临，创始人的肾上激素常常会过多地分泌当然，它可能使你得到超越常人的清醒，但也可能会使你僵在战场上。
　　清醒的人带领自己的公司走出泥潭，重新寻找到希望，比如星巴克、李宁、万科、万达、新东方；僵在战场的人则会继续坠落，如果不能及时止住下滑趋势只能陷入谷底，比如，那些年的乐视、暴风以及这两年里的大部分教育公司。
　　今天想写的是一家来自服饰领域的公司，雅戈尔。今年5月份，我在动次打次实验室曾写过男装品牌集体转型的稿子（男装品牌集体遭遇困境，体育可不一定是救命稻草），当时就关注到这家公司。令我诧异的是，我知道他们转型，但没有想到转型得那么彻底，已经成为了一家投资型公司。
　　最新的消息是，雅戈尔就在这几天投资了美籍华裔设计师AlexanderWang的同名品牌AlexanderWang，跟雅戈尔一起投资的还有挑战者创投一家唐彬森在2014年成立的资本机构，这家基金投资的最响亮的标的就是元气森林，此外也覆盖消费领域包括咖啡、餐饮等在内的多个项目。而唐彬森同时也是元气森林的创始人。
　　可能很多人好奇的是，雅戈尔怎么就变成投资公司了？
　　一、雅戈尔转型房地产公司
　　提起雅戈尔，外界所知的大多仍是一家男装服饰品牌。但如今投资时尚品牌AlexanderWang并不只是个例，这家成立于1979年的公司可以说已经完全变成了一家投资公司。
　　根据今年6月份发布的财报显示，2021年营收达到136。1亿元，业务主要分为时尚板块、地产开发以及投资业务。拆分财报发现，时尚板块（包括雅戈尔服饰）实现营收68。2亿元，而地产开发板块营收为66。7亿元。
　　可以做个对比，这个营收高于2021年的特步（100。13亿元），低于李宁（225。72亿）与安踏（493。28亿）；而市值与股价（雅戈尔在A股的上交所，特步在港股），基本跟特步接近。但作为已经拥有43年历史的雅戈尔来说，想象空间并不在主品牌雅戈尔上，而是在副业投资上这可跟整个国内体育用品行业风生水起的现状略有不同。
　　我做了那么多年服装，利润都是一点一点积累起来的。但投资就不一样，一下子就能赚制造业30年的钱！雅戈尔创始人李如成如此看待服饰与投资。
　　当然，雅戈尔的转型可能跟男装服饰整体下滑有关，也跟曾经风光的房地产诱惑有关，但不管怎样，1951年出生的李如成已经率领雅戈尔走出了这一步。
　　宁波人杨倩在去年东京奥运会夺冠后，获得了雅戈尔赠送的一套房。
　　如果关注去年东京奥运会的人可能注意到这样一个信息，夺得首枚东京奥运会金牌的杨倩就获得了雅戈尔赠送的一套住房杨倩来自宁波，雅戈尔也在宁波我还单独问了宁波一位做投资的朋友说：雅戈尔在当地非常知名，也很老牌，但感觉没有什么增长了。
　　这位朋友跟大部分人不知道的是，房地产已经是雅戈尔的一大主业。这个转型发生在1992年，从宁波当地开始，然后到苏州、杭州、绍兴、台州等长三角区域，在不少地方已经成为了地王，相继开发了东湖花园、东湖馨园、都市森林、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等大型楼盘。
　　这里面有一个常识背景需要交待一下，一般从事房地产之后都会做投资等相关领域，原因很简单，因为房地产需要大量资金做依托，才能推动整个业务的发展。我们看看苏宁、恒大等地产公司都涉及金融与投资领域，而且数额巨大，但也成为他们现在的一大负担。所以，雅戈尔的股权投资从1993年就开始了，正好在1992年开始房地产开发之后。
　　至少从案例与账面上来看，雅戈尔的投资做得还不错，投资了广博集团、宜科科技、中信证券、宁波银行、海通证券等多家企业，而负责这块投资公司的法人是创始人李如成的独生女儿李寒穷。这个名字起得很有意思，寒穷像极了李如成曾经的创业之路。
　　1979年，也就是改革开放的第二年，李如成从农村加入了镇办企业青春服装厂，也就是雅戈尔的前身。当然，那个年代与其说是服装厂，倒不如说是一个小手工作坊这家小作坊就在条件简陋的地下室里，跟美国硅谷同时代那些地下车库可完全是两个概念。不过，有着商业头脑的李如成还是将镇办企业改为了雅戈尔，自己当了厂长，然后开始了风风火火的创业之旅。
　　早些年，李如成给人的印象都是勤奋、刻苦、聪明、务实、低调等关键词，但自从1992年开始房地产之后，他的关键词加上了一个：攻击性很强。甚至，有人质疑他们的疯狂转型时，他这样说道：什么主业不主业，赚钱就是我的主业。
　　这么看来，李如成的女儿名字李寒穷一样，你暂且看做是他曾经的不忘初心吧。
　　二、投资时尚与体育
　　除了房地产，雅戈尔投资还涉足时尚与体育领域。时尚领域的上述AlexanderWang就是项目之一，还包括投资高端家具零售商Cabana、出海品牌Slashop以及骑行品牌而意。
　　当然，你也可以把而意当成体育品牌，张向东曾经想做的700BIKE就有点类似，只不过张向东曾经想做的只是自行车这个单一物件，但而意的产品更加丰富、线下店更有场景化。而意的创始人是来自日本的建筑师菅根史郎，他长期工作于中国，作品包括北京金泉广场、重庆星汇两江商业中心、成吉思汗博物馆、盘古大观IBM总部、北京地铁大兴线站点及功能区、邢台天一广场等。
　　建筑是在社会里的东西，一个项目需要配合到很多人，良好的沟通是必须的。而只有勇于接受挑战的人才能够一直坚持设计，并且不断对自己有更高的要求，希望每一件作品都能达到一个新的高度。菅根史郎说。
　　除了时尚投资，雅戈尔还投资参与了滑雪品牌HellyHansen以及高尔夫精品集合店SGGOLF。
　　HellyHansen简称为HH，1877年诞生于挪威，创始人叫哈雷耶尔汉森，是一家户外航海、滑雪为主的服装公司。正是在雅戈尔的投资运转下，双方成立了合资公司，2021年11月在北京SKP开设了中国首家店铺，并开设了滑雪概念限时体验店。当然，之所以在去年来推也有一个背景，现在已经彻底转型投资的雅戈尔，更喜欢盯着风口尤其是在家门口举办的北京冬奥会，他们自然不会错过。
　　在今年3月，他们在上海淮海路也开了三层楼的旗舰店，定位为户外运动社群分享和交流的家园。开业后的第一场活动就邀请了HellyHansen中国区品牌大使、中国女子帆船环球第一人宋坤分享航海故事HellyHansen的品牌故事最早诞生于航海。不过，由于上海今年上半年的疫情，HellyHansen的后续并没有多少声量。
　　除了HellyHansen，就是高尔夫精品集合店SGGOLF，这家店里主要销售日本、韩国、美国等国家的高端高尔夫装备，比如韩国的SOUTHCAPE、美国的高尔夫鞋品牌FOOTJOY。目前，已经在北京SKP和沈阳万象城的奢侈品区域开设了这样的集合店。
　　不过，受制于中国对高尔夫的特殊对待，这个行业的走向并不明朗。SGGOLF注定短时间走的路线是高端而极具小众在投资社区雪球上，SGGOLF的动作已经被一些人关注到，但对背后雅戈尔的参与大多都不了解。
　　从以上雅戈尔在时尚与体育领域的投资可以看出，他们偏好的路线都是高端、时尚、文化、体育等属性，一方面想跟雅戈尔本身有差异化，另一方面就是开拓新的地盘。
　　在这些投资的同时，雅戈尔自身主业也在大力转型，价格已经从之前的一两百到几百元已经到上千元；定位上已经发展了蓝标、金标、红标和绿标四个产品线，分别对应的市场是大众、高端、婚庆、时尚。在子品牌方面，雅戈尔也孵化出了高端男装品牌的MAYOR、生活与环保品牌汉麻世家以及代理了高端休闲运动品牌HartScharffnerMarx（以下简称HSM）。
　　从这些动作可看出，雅戈尔没少折腾事情。
　　三、雅戈尔的另一种增长
　　通过雅戈尔对于投资的力度加大可以发现，他们在房地产获得了更多、更快的资本，然后转型去做时尚、体育等投资，而没有走纯粹房地产的路径。没有一直沉迷于房地产，也就没有今日类似恒大、苏宁式的迷途当然，也没有像他们那样疯狂地去投资根本就无法盈利的足球俱乐部。
　　这多少跟雅戈尔创始人李如成最早的从业经历有关，他起步于中国制造最早期的模仿式的小作坊，然后创立了品牌、上市，但早期的工厂与制造业都是一分钱一分钱挣来的，创始人对钱的本质与商业逻辑有着自己更深的理解。虽然我们说它变成了一家投资公司，但这只是一个手段，而非目的。
　　说白了，雅戈尔不管怎么转型，最终还是回归到商业的本质上来，没有脱离雅戈尔这个主业虽然主业面临艰难挑战，但正在通过时尚、体育等领域的结合去寻找新的可能。
　　雅戈尔运营的高尔夫集合店SGGOLF可以看作是主业的补充。
　　在服装产业里，我认为有两个是永远不能变的，一个是品质，一个是做工。我认为只要是合理的创新手段，都是可以接受的。我想只要5年到10年的努力，中国的服装企业就能够赶上来，因为中国已经到了这个时候了。李如成在接受《经济观察报》时说。
　　李如成盯着的还是服饰行业。实际上，这个行业正在发生变化，或许要不了多久，重新提升设计、品牌内涵的公司会有机会。
　　国内体育用品行业就是如此，在最近几年迎来了最好的时代。我们对比一下公司成立时间，李宁是1990年，现在32年；安踏1991年，现在31年；特步2001年，现在21年；国际品牌阿迪达斯，创立于1949年，现在73年；耐克成立于1972年，现在正好50年。而雅戈尔成立于1979年，现在43年。所以，雅戈尔的创业史从年岁上已经可以比肩耐克、甚至是阿迪达斯，算得上国内品牌的老大哥了。
　　当然，时间悠久并不是成功与抓住机会的保障，但至少说明一直都在这个牌桌上只要能够留在这张牌桌上，当机会到来时，就有可能狠狠地抓住。
　　40多年前，年纪轻轻的我最穷的时候，坐车的钱都没有。我们家里打牌的时候五分钱掉在这个地板缝里下去，凿、敲都要把它拿出来，去打酱油。这是我记忆非常深刻的一幕。李如成说。
　　71岁的李如成对媒体仍然会谈起曾经的一幕。不过如上所述，公司的投资等事物已经交给他的独生女儿李寒穷。这位1977年出生的二代接班人，毕业于美国加州州立大学，也有着国内多所商学院的背景。看上去跟李如成完全不是一个时代与想法，但是，新的时代终归要到来。