刷新三观一文读懂股票基本面

　　2019年来了，近期A股市场也开始展现回暖的迹象。与此同时，根据沪深两市上市公司年报预约披露时间表显示，上市公司2018年年报披露已于本月22日拉开序幕。
　　经历了惨淡2018年的A股已经凸显价值洼地，接下来的年报预期也公布在即，我们该如何选中具有价值的股票？今天排排君就和大家聊聊分析股票的基本面，便于大家更好的投资。
　　不同专注于研究K线、量比、走势线的技术分析，基本面分析更注重于分析上市公司的基本情况。我们也可以将它细化成三个维度去观察公司基本面，分别是宏观（环境现状）、中观（行业现状）、微观（公司现状）。
　　宏观
　　通俗而言，各国股市都是在各国宏观经济运作这样一个大背景之下展开的，股市就是宏观经济的晴雨表。宏观环境的好坏影响着人们就业、收入、消费能力、投资意愿、市场上的资金情况等等，这些数据都和企业发展密切相关，传递到公司业绩利润与股价涨跌。
　　我们可以从两个方面来分析企业宏观环境，第一个方面是从政策中获得的，比如参考央行货币政策，是紧缩还是宽松；汇率、净出口总值等数据分析当前企业货物出口的情况；GDP、CPI的增减判断居民收入与消费水平等等。
　　另一个方面是从生活中获得的，有时候看看周边的人你就可以得出一个相对贴近生活的宏观结论。比如留意观察周边人们最近消费情况、就业情况、获利难度、普遍工资情况，逛街看看物价涨跌情况、房租情况等等，这些是不需要去查数据得出的比较真实的结论。从这两方面出发，我们就可以对现在的宏观经济形势有一个初步的判断。
　　中观
　　投资一家企业首先必须了解它所属的行业，任何行业都有属于自己的生命周期：导入期、成长期、成熟期、衰退期，我们要学会判断该行业属于周期的哪个阶段来做相应的投资。
　　比如行业处于导入期或成长期时，我们要寻找行业内具有核心竞争力，掌握一定技术的企业，当行业进入成熟期和衰退期时，此时行业普遍利润率降低，我们就应该倾向于行业内具有垄断性的企业。
　　除此之外，我们还应该着重关注国家对行业的重视程度，比如近期工信部接连发布几条重点布局5G行业的政策，立马就在股票市场上掀起了一波5G板块上涨潮。2013年国家去库存政策公布后，股票市场正当火热的钢铁股、水泥股等，受此政策影响，几乎所有此类股票都一蹶不振，进入长达3年的绵延下跌和低谷徘徊。
　　国家发布的每一条行业政策无疑都是对行业的发展有巨大的影响，目前，受扶持的产业偏重于基础性产业，能源、交通、化工、通信、高科技等均是扶持对象。政府给予受扶持产业最为重要的是优惠的税收政策和行业的大力发展。在优惠政策扶持下，受益行业的上市公司业绩改善自然就有了保证。
　　微观
　　重视企业发展现状，注重企业核心技术以及经营管理能力，回归内在价值是分析企业微观基本面的核心思想。此时我们就需要学会去读懂企业的财务报表了，著名的投资大师彼得林奇曾回答什么是他成功的秘密时说道：我每年要阅读700份年度报告。下面几个数据就是我们一般关注企业微观情况的重点。
　　1、EPS（每股收益）
　　EPS反应的是企业的盈利能力，一般来说，该数据是越大越好，白马股的最低标准是年每股收益达到0。5元以上。并非每股收益低的企业就没有投资价值，因为每只股票股本是不一样的，所以不能一概而论。在使用该指标的时候，需要参考每股现金流，了解收益是否转化为现金，如果转化成现金，就证明这家企业实实在在是挣到钱了，而不是应收账款之类的资产。
　　2、ROE（净资产收益率）
　　这个指标相当关键，巴菲特就曾经说过，如果只能挑一个指标来选股，他会选择净资产收益率（ROE）。上面说了每股收益的高低并不一定能够显示企业的盈利能力，但是ROE正好能够解决这个问题，ROE是企业盈利能力的最直观表现。
　　简单的理解，投资者可以认为ROE就是你当年的投资收益率。对于这个数据，A股市场上，排排君建议选择615之间，低于6投资企业的收益还不如理财，高于15很有可能影响收益增长的持续性，因此界定在这个范围比较合适。
　　3、PE（市盈率）
　　市盈率是企业一种相对估值指标，PE为正数且越低，证明企业回收资金的能力越强。
　　之前排排君就在文章里介绍过这个指标，市盈率一般是对企业价值的判断。下表我们可以看出，截止2019年1月10日，上海A股平均市盈率只有12。72，深圳A股市盈率20。57。在A股历史上，当前市盈率是相对较低的，可见A股市场企业价值被明显低估了。
　　4、PB（市净率）
　　市净率也是属于一种相对估值指标，市净率越低证明股价与净资产越接近，如果辅以相对优良的业绩，这种股票的安全边际是相当高的。这里跟大家普及一个概念就是破净，简单来说就是市净率为正数且低于1，意味着这家公司现在拥有的资产都比股票市场上的市值还要高。现在A股市场上就有许多破净股，平安银行PB为0。74，海航投资PB为0。85，长安汽车PB为0。76
　　5、资产负债率
　　现在的企业都是杠杆经营，通过负债去放大投资，这样可以将资产的利用率最大化。企业负债经营有一个度，如果无节制的使用杠杆，很有可能给影响企业自身的发展。现在市场上比较认可的负债率是4060，通常比较低的负债率更适合企业轻装上阵，这样企业在举债上会有一定的空间，日后在遇到好的项目后，还能够适当的放大杠杆，扩大公司业绩规模。
　　实话说，只要坚定相信国内经济发展具有活力，国内公司拥有竞争力，排排君相信A股市场公司价值终会体现出来，牛市也不会远的。