上市公司财务报表分析

　　摘要：企业的财务状况往往成为衡量上市公司经济状况、经营能力最直观的方法，随着市场经济日益成熟、财务制度日渐完善，越来越多的财务人员借助财务报表对企业的财务状况进行衡量，因此，针对上市公司财务报表的分析有很大的意义。本文首先阐述了财务报表分析的相关理论，并以WD股份有限公司为例，利用比率分析法剖析了该企业的财务报表，并深入剖析了影响公司财务状况的主要因素，从而发现公司在生产经营过程中所存在的问题，并为企业发展提供合理的决策建议。
　　关键词：偿债能力营运能力盈利能力；现金流量分析
　　一、财务报表分析相关知识概述
　　（一）偿债能力分析
　　偿债能力分析主要包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两方面。进行偿债能力分析可以得出企业的财务风险程度及偿还债务的保障力度。
　　（二）盈利能力分析
　　盈利能力分析是指对企业的经营成果的好坏进行分析。对企业盈利能力的分析主要是对利润率的分析，主要分析指标有销售毛利率、息税前利率、营业利润率、销售净利润率。
　　（三）营运能力分析
　　营运能力分析是指对企业日常生产经营的稳定性和持续性进行分析。主要内容包括：总资产营运能力分析、流动资产速度分析。通过对总资产营运能力分析，可以得出企业总资产使用效率变化的原因。通过流动资产周转速度分析，可以得出企业流动资产的变化规律以及变化原因。
　　（四）现金流量分析
　　现金流量表分析是指对企业在日常经营过程中所产生的现金及现金等价物进行分析，具体分析包括筹资活动所产生的现金流量分析、投资活动所产生的现金流量分析以及经营活动所产生的现金流量分析。
　　二、WD股份有限公司财务报表分析
　　（一）WD股份有限公司偿债能力分析
　　1。WD股份有限公司短期偿债能力分析
　　综合流动比率、速动比率和现金比率三个财务指标，万达院线在2015年至2018年期间，公司规模总体呈上升趋势，但由于公司2018年为快速扩张而借入大笔短期债务，资产增加速度低于负债增加速度，导致短期偿债能力有所下降，其降低的主要原因是流动负债大幅增加。
　　2。WD股份有限公司长期偿债能力分析
　　综合资产负债率、产权比率和长期资本负债率三个财务指标，2015年至2017年期间公司处于发展的平稳上升时期，资产不断增长，资产增长速度大于负债增长速度，长期负债能力逐年下降。由于公司2018年进行了大规模业务扩张，长期偿债能力有所下降。
　　（二）WD股份有限公司盈利能力分析
　　2015年至2018年期间公司的销售毛利润率在33上下波动，息税前利润率在20上下波动，基本保持稳定。营业利润率和销售净利润率在2015年至2017年期间逐年上涨，在2018年有所下降。因此2018年公司的息税前利率与营业利润率较上年略有降低，降低幅度最大的是营业利润率，销售毛利率与销售净利润率都略有下降，盈利能力减弱。
　　（三）WD股份有限公司营运能力分析
　　在2015年2018年期间公司的总体规模得到了增长，但由于2018年的快速扩张占用了大笔资金，导致总资产周转率有所下降，2018年一年内周转了0。61次，相比上年慢了0。39次，总资产周转速度大幅降低，公司的营运能力总体降低。
　　（四）WD股份有限公司现金流量分析
　　WD院线具有一定创造现金的能力，虽然保持了较大的投资规模，同时又分配股利等，但现金的流入大于流出。WD院线目前处于公司业务发展的上升阶段，一定要协调好经营活动、投资活动和筹资活动共同发展，既要保证有足够经营活动所产生的利润来偿还负债，又要加强对公司的投资活动和筹资活动的重视，保持资金链的稳定。
　　三、WD股份有限公司存在的问题
　　（一）公司扩张速度较快，长期负债增长过快，财务风险增大
　　WD院线近年来为了增加市场占有率，不断的进行业务扩张，因此企业的长期负债也不断在增加，长期负债的增加导致财务费用大幅上涨，2018年比2017年财务费用增加了151，985，500。WD院线资产负债率由2017年24。77上涨到39。74，一年上涨了14。96，资产负债率上涨速度过快，使得企业将面临较大的财务风险。
　　（二）电影行业竞争日益激烈，企业利润率有所下降
　　近年来电影行业竞争激烈，市场逐渐趋于饱和，电影行业整体利润下降，WD股份有限公司虽是我国规模最大的电影院线，但在市场环境的条件下，利润率逐年降低。相比2017年，公司2018年的息税前利率与营业利润率较上年有所下降降幅较为严重的是营业利润率；销售毛利率与销售净利润率都略有下降，分别下降了2。11和4。79，2018年净利润下降了3。61，企业盈利能力减弱，将面临较大的市场挑战。
　　（三）存货过多，总资产周转率降低，资产使用效率降低
　　WD院线2018年存货相比2017年增加了77。86，过多存货的占用了大量的现金，使总资产周转率下降，企业的总资产使用效率有所降低，导致整体营运水平下滑；过多的存货也使各个门店有一定的销售压力，企业营运将面临一定风险。
　　四、对WD股份有限公司的建议
　　（一）调整资产结构
　　调整公司资产结构，合理利用财务杠杆，减轻企业财务风险，促进公司价值最大化。由于我国市场具有复杂性，并且还具有不确定性，另一方面由于影视行业的竞争较为激烈，因此公司目前不应该片面追求的短期利益的增长，而应以公司持续稳定经营为首要目标，以公司价值最大化为长期发展目标。保障长期经营的稳健性与财务安全性为首要目标。
　　（二）提高公司整体运营能力
　　提高公司整体运营能力。根据WD院线在我国电影行业的实际发展状况，对公司进行正确的市场定位，在此基础上对公司的产品进行合理的升级，提高公司产品的影响范围。根据公司目前的发展状况以及发展需求制定适合公司的管理制度，优化企业员工管理体制，减缓管理费用的增长速度，降低企业管理成本。
　　（三）提高企业的财务风险管理
　　公司近几年来负债大幅增加，财务压力也随之增长，因此公司应提高财务风险管理，及时发现企业财务内部的风险与问题，增强对企业投资项目的风险管理，对投资项目进行风险识别与评估，对于存在不合理以及风险过高的投资项目应该及时取消或暂停。同时要加强企业的内部管理控制，加快企业应收账款回收的速度，提高企业存货周转率，增强企业自身的营运能力。
　　参考文献：
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　　作者简介：田曲谱（1997），男，西安财经大学行知学院，本科。