外资进入股步伐加快

　　以人民币计价的A股是一种重要的人民币资产。沪深股市的整体估值明显低于海外成熟市场，今年以来外资进入A股市场步伐加快，普遍喜爱中国的核心资产。
　　A股物美价廉
　　A股市场的股票以人民币计价，是一种重要的人民币资产。今年上半年外围市场巨幅动荡，但A股市场相对稳定，一直在2900～3000点区域内窄幅震荡。进入7月份之后，A股突然发力，市场全面活跃，机构纷纷认为牛市来了。
　　经历了7月份指数的快速上扬、8月份的震荡调整，应该说，当前A股市场除了被爆炒的热点板块外，整体估值依然比较低。目前，沪深300指数成分股的平均市盈率仅为14倍，远低于标准普尔500指数的市盈率。
　　A股虽然也受到疫情以及外围环境不稳定的影响，但物美价廉就是王道，这是中国股市当前最重要的基本面，一些蓝筹板块尤其具有价值投资的吸引力。
　　重阳投资总裁王庆指出：中国股票市场今年以来的表现，无论是绝对表现，还是在全球范围的相对表现，都有基本面支撑。总体来讲，A股市场估值水平已经回到了历史的均值附近，考虑到无风险利率结构性下行，当前的估值水平是合理偏低的。此外，A股市场还有明显的结构性特征，具体表现为一方面存在着结构性高估，一方面存在着结构性低估。
　　他强调，当前市场并没有出现鸡犬升天的情况、没有明显的泡沫，用前瞻性眼光看待，中国经济的V型修复趋势越来越确定，股票市场相关行业板块特征可能会表现出比较明确的成长周期的特点，未来还将以结构性行情为主。
　　外资持续流入中国股市
　　从去年开始，伴随中国资本市场的不断开放，越来越多的境外资金涌入A股。今年以来，这个趋势更为明显。
　　从今年上半年情况来看，同花顺数据显示，截至6月30日，北上资金净流入金额高达1181。51亿元，较去年同期的963。68亿元同比增长22。6。也就是说，在上半年共计111个交易日中，平均每个交易日就有约10。6亿元境外资金借道沪股通、深股通流入A股。
　　7月份，虽然经历市场调整，并在14日创出北上资金流出规模新高（单日流出高达171亿元）后，但7月北上资金累计净买入284。7亿元，与6月基本持平，净买入额处于沪深港通开通以来的中上水平。
　　值得关注的是，海外机构以及投资者对A股的热情持续升温。
　　高盛（GoldmanSachs）在最新发布的一篇报告中指出，如果全球经济再次下滑，拯救世界的重任将再次取决于中国，就像2008年、2009年那样。与此同时，高盛认为，中美贸易摩擦不会对中国股市造成太大影响，将继续维持超配中国股票的观点。
　　另據8月16日海外媒体报道，韩国预托结算院最新发布的数据显示，韩国投资者7月份净买入2。396亿美元的中国股票，是6月份净买入金额8839万美元的3倍左右，甚至达到上半年韩国投资者净买入中国股票总额4。798亿美元的一半。
　　国内长线资金买买买
　　日前，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在《求是》杂志撰文表示，要加快金融供给侧结构性改革，不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。
　　此外，今年以来，中国证监会也多次就推动长期资金入市发声。2月15日，证监会副主席阎庆民在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，积极拓展中长期资金来源。
　　5月15日，证监会主席易会满在515全国投资者保护宣传日活动上表示，继续加大与有关方面的沟通协调力度，推动放宽各类中长期资金入市的比例和范围，尽快推动实现个人养老金投资公募基金政策落地。
　　从目前公开的数据来看，保险资金、理财资金及信托资金今年确实在资本市场不断出手买买买。
　　中国保险资产管理业协会发布的最新数据显示，截至2020年6月，保险资金运用余额20。13万亿元。其中，股票和证券投资基金2。68万亿元，占比13。33。对比去年同期数据来看，截至2019年6月底，保险资金运用余额为17。37万亿元，具体到股票和证券投资基金方面的金额为2。19万亿元。可以看出，保险资金入市规模明显提升。
　　理财资金方面，截至目前，银保监会已先后批准21家银行设立理财子公司，其中14家理财子公司已开业运营，其他多家银行也在抓紧筹备。
　　关注核心资产
　　兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长张忆东表示，8月份中报前后，正是布局中国核心资产的好时机。
　　他表示，配置资产要多考虑性价比，从银行、保险、地产、券商里找最优质的公司，在三季度可以逢低做一些配置。还有一些是周期成长型的核心资产，包括军工、新能源车、光伏也是值得投资的产业链里边最核心的资产。此外，属于周期价值偏上游的原材料和中游制造业，如有色金属、建材、化工、电力设备、汽车、机械等行业的龙头公司，值得下半年去把握。
　　外资进入A股市场的步伐加快，它们普遍喜爱中国的核心资产，包括消费、医药、科技等板块。所以，跟着外资去建仓也是一种思路。
　　数据显示，北上资金7月份主要流向了金融股和周期股，北上资金有风格转换的迹象。
　　据上海证券报报道，7月份获北上资金加仓超过1000万股的沪股通标的中，有13只银行股、4只非银金融股，合计占比近四成。其中，民生银行7月份获北上资金增持近1。49亿股，排名居前；农业银行和工商银行的增持股数也均在1亿股以上；中国银行、方正证券、建设银行、中国平安和招商银行等则分别获增持4688万股至8120万股不等。
　　钢铁、化工、房地产等周期股7月份也获得北上资金频频加仓，且力度空前。其中，钢铁板块的马钢股份和宝钢股份，分别获增持1。06亿股和7346万股，外资持股比例分别增至2。48和2。85。华菱钢铁股价节节攀升，背后也不乏北上资金的推动，7月份外资持股比例从0。04迅猛上升至1。69。同期，北上资金对新兴铸管和鞍钢股份均增持2816万股以上。
　　另外，水泥行业龙头股海螺水泥和地产股保利地产均获增持超过4500万股。同处水泥板块的万年青，自7月3日被纳入深股通标的以来，外资持股数持续增加。截至7月31日，北上资金持有该股1778万股，占该股已发行股份的2。89。北新建材、万科A、荣盛发展、中南建设等也纷纷获得北上资金增持，增持股数从1200万股至8892万股不等。