唯品会何以独善其身成电商第一妖股

　　就在其它电商尚在烧钱的迷宫中苦苦跋涉时，服装电商唯品会却率先实现了盈利按照财报披露，唯品会2012年第四季度净营收2。996亿美元，同比增长184。8，净利润为630万美元，同比完成扭亏。一年前这还是一支著名的流血上市股（上市当日便破发，三日间市值缩水三成），现在其市值已经相当于四个当当网，突破12亿美元。
　　由于最近其股价已经较上市时上涨超过5倍，有人称之为电商第一妖股。这一说法招致了CEO沈亚的强烈不满。高调的人死的很快的，低调的人活的久一点。在广州唯品会的办公室里，沈亚意味深长地对《中国企业家》说。他是温州人，创业之前一直做外贸生意，拥有温州人低调踏实的性格。
　　电商行业的厮杀一向惨烈。阿里巴巴已得半壁江山，京东还在持续烧钱，苏宁张近东押上整个身家豪赌线上，而凡客和当当还在苦苦地寻找垂直电商发展之道，未来电商的座次，唯品会已经坐五望四。更为重要的是，唯品会盈利之际，正是中国的垂直电商哀鸿遍野之时。在过去的2012年，有大批的垂直电商倒下。
　　唯品会为什么是那个没有倒下的幸运儿？2012年唯品会净营收为6。921亿美元，比2011年的2。3亿美元翻了一倍多，此前媒体也对唯品会如此高速的成长原因进行了分析，结论有些出人意料唯品会的爆发主要得益于今年中国服装厂商严重的库存问题。中国服装行业一年几千亿的库存，我们销售额才几十亿元，其实根本谈不上有关系。唯品会CFO杨东皓对记者表示。他指出，服装是最个性化、最复杂，但也是利润率最高的一个品类。唯品会毛利率为22。3，而京东的毛利率在16左右，所以实现盈利有其天然优势。但服装有自己的门槛。你看为什么像苏宁、国美这样的家电卖场不卖服装？因为卖服装有非常专业的技能。电商行业人士龚文祥解释说。
　　不过，按照沈亚的说法，唯品会较为特殊的商业模式与服务业高库存不无关联：它为中国的服装厂商通过专业的包装手法，消化掉一部分库存，因此成为一个特殊的电商渠道。这个模式其实很巧妙，它是两头讨好的，消费者渴望买到便宜打折的商品，而库存消化其实对于厂商来说是零成本，卖出去就是利润。广州尚道女性营销董事长张恒对记者分析说。
　　毫无疑问，服装业是个大生意，在网上也是如此。服装是网购的第一大品类，近年来一直保持着快速的增长。根据艾瑞咨询发布的数字，2011年这一市场实现销售2049亿元，增幅达94。7，占网购整体交易额的近三成。如果按照整个社会零售总额的标准来看，电器类的销售总额还是低于服装类，京东体量这么大，因为电器是最容易标准化的商品，因此也是最容易被复制到线上的品类。但从整个电商的品类来看，服装还是最多的，从淘宝上也能看出来。杨东皓对《中国企业家》分析说。唯品会目前主要的品类是服装鞋帽，占比超过55。
　　通常说来，保持一定的库存是服装业的常态。在美国，成熟且发展好的服装品牌，卖完一个季度后，一般还会有20的存货。而且，一个品牌从设计、采购、生产、到流通的时间很长，一般需要1218个月，周期如此长，也意味着库存永远会存在。如果只是简单的清理库存模式，门槛并不算高，为何并没有像千团大战一样，出现雨后春笋一般的唯品会模仿者？
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