第三章基金三部曲二：基金品种的选择（五） 十一、FOF基金 当我们投资的时候，有时候会后悔，早知道在股票低的时候买一点股票，黄金低的时候买一点黄金，美元低的时候买一点美元。可是我们真正在那个时期的时候，又不确定自己买入点是低点还是下降的半山腰，各种纠结很可能犹豫半天没有下手。 那怎么办呢？我们可同时以投资不同区域的投资品种的产品，然后定期进行动态平衡。如果运用到基金中，有的公司会选定一些基金进行投资，我们只需要购买这一只基金就相当于一揽子的基金，这就是基金中的基金，也就是FOF（FundofFunds）。 这两年，FOF模式挺火的，比如阿牛定投、清姝前两天很不满的雪球蛋卷之类的。当然其实阿牛定投、蛋卷只是一类投资组合并不是严格意义的FOF。 LaoK写《解读基金》的时候对这类基金还是比较不屑，有点是起点只是一只基金的起点，比同时买多只基金起点低。当然这个现在不算什么优点了，基金都10元起了。 清姝觉得这类基金的优点，帮助想要做资产配置又不从下手的人做决定，你只需要买着一只基金长期持有就可以了，不用考虑止盈止损，动态平衡，只要有钱就可以买，不缺钱就不用卖，其他的销售基金的公司都替你处理好了。 缺点是，中途不好控制，基金动态平衡的频率、比例根本就不听投资者的。比如蛋卷的二八斗牛，一年要交易20多次，很多钱都浪费在手续费上了。 中国的FOF起步比较晚，缺乏选基金的专业人才，还不是很成熟，我们还是可以先配置投资组合，等待这这一类产品成熟之后再投资。 十二、建立自己的组合 既然资产配置不建议购买FOF，当然就要建立自己的投资组合了。 在选择投资品种和比例的时候就要注意相关性、波动和收益。至于这个组合由什么组成、比例如何却没有一个固定的标准。完全要根据自己的投资期限、风险偏好、风险承受力来决定。 如果进行一项长时间的投资，风险承受能力有比较强，组合中就可以放置大比例波动大的产品，反之如果三五年就要使用这笔钱买房承受力有比较弱，选择一些稳健的产品更好。 注意的是，投资组合是一个整体，而不能将每项投资分裂来看。在配置组合的时候并不是随机，想要什么就放什么，而是每一项投资都有他的角色和分工，有他的意义才行。我们关心的是组合的整体收益和整体风险适不适合自己，是不是在风险承受范围内带来最大收益。 十三、我理想的投资组合 1资产组合。包括储蓄和投资的比例，投资中股债比例，当然还要其他品种的投资，房地产、黄金、古董等。股债比例决定了核心投资策略 2大盘和小盘基金配置。以大盘投资为核心，用小盘基金来提高收益。对LaoK来说，小盘基金不要超过30，但是必须要加入。 3价值和成长的配置。其实价值和成长并不好判断，LaoK的方法是用蓝筹的比例，嗯，看晨星风格箱确定的。 如果资金少，考虑第一步就可以了，两只基金一只股票一只债券，确定股债比例就可以了。如果自己比较多45只基金，就可以考虑第二和第三步。 注意，投资组合在平衡了风险的同时，也平衡了短期收益。但是对于长期投资者来说，长期风险和收益才是最重要。 在确定好投资组合之后，一定还要注意进行动态平衡 十四、核心式投资组合和再平衡 当有三只以上基金的时候，就要围绕一个核心来打造组合，它相对稳定可靠的拉动投资组合稳定前进。这一部分组合应该占50以上，甚至7080的样子。 而其余2030的非核心基金，可以尝试配置不同的基金，比如主题基金、QDII等它的作用是高波动，高风险拉高收益。 再平衡时围绕着核心投资做的。比如指定的核心投资中，股债比例为8：2，如果转年股票大涨变成9：1，卖出股票买成债券。再后来股灾发生了，变成7：3，那就卖出债券买成股票。 动态平衡，表面上看起来是卖出优质资产买入不良资产，实际上是符合市场轮动概念高抛低吸过程。最主要的是再平衡可以让自己的组合不偏离指定的目标。 关于再平方法及效果计算，清姝以前写过，可以参考以前的文章 今日作业 1根据自己风险偏好及年龄确定核心投资与非核心投资比例 2确定核心投资中股债比例 3确定核心股票基金中大盘股与小盘股比例
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