金辉集团前负债高企

　　排队超三年时间，金辉集团IPO仍未成功，香港商人林定强的房地产公司资本化道路并不顺利。
　　根据证监会信息披露显示，金辉集团股份有限公司于2016年1月29日提交招股说明书，此后于2017年审核状态由已受理变更为已反馈，但目前未有进一步更新。
　　此前，有报道称，倘若三年登陆A股市场未果，金辉集团将考虑H股上市或选择其他融资平台。
　　这家年销售额将近750亿元的房地产50强企业，负债规模和负债率都在不断走高。在融资政策不断趋紧的背景下，金辉集团如何渡过资本寒冬？负债走高毛利率下滑
　　一般来说，一家企业IPO排队状态应经过已受理、已反馈、预披露更新、已过会等过程，其中，已反馈、已受理属于朦胧期，预披露更新状态者则横跨朦胧期和加速期。
　　目前金辉集团卡在已反馈和预披露更新过程之间，也就是说证监会已反馈意见，但公司可能尚未進行回复。
　　从目前的公开消息中，记者并未查询到证监会对金辉集团上市材料的反馈信息，但从公司发债等披露的数据中，可以对金辉集团的财务状况一窥端倪。
　　虽然金辉集团规模不断扩张，今年上半年营收净利润均大幅增长，但却面临着负债不断走高，毛利率逐渐下滑的窘境。
　　中指院排行榜显示，2018年金辉集团以776亿元的销售额位居行业第39位。今年18月，金辉集团实现合同销售金额559。7亿元，同比增长29。6；实现销售面积406。3万平方米，同比增长17。6。两项数据分别排名行业第38位和第33位。
　　Wind金融数据显示，今年上半年，金辉集团实现营业总收入102。41亿元，同比增长95。44；归母净利润10。93亿元，同比增长116。62。
　　可以看出，无论是规模还是经营业绩，金辉集团都取得了不俗的成绩。但光鲜背后，金辉的负债和现金流却呈现走向不健康的趋势。
　　其负债合计从2016年底的455。14亿元一路上升到2019年中的1231。59亿元，增幅超过1。7倍。与此同时，其资产负债率也从80。2上升至85。82。
　　另一方面，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，从去年末的流入29。5亿元，到今年上半年却为32。71亿元。
　　公司盈利能力近三年也出现下滑迹象，销售毛利率从2016年的25。92上升至2017年最高的36。15，此后便一直下降到今年中期的28。12。
　　如果说预收账款增加导致公司负债上升，净负债率以及偿债能力更能说明问题。Wind统计的公司2019年中报显示，金辉集团净负债率高达163。63。
　　在偿债能力上，金辉一年内到期的非流动负债为141。81亿元，加上0。43亿元的短期借款，共计142。24亿元。而公司截至上半年账面货币资金为141。93亿元，偿债稍有难度。400亿加速拿地
　　一度低调的金辉集团也开始大手笔拿地。
　　金辉集团高级副总裁黄俊泉曾表示，目前金辉的土地储备虽已足够支持千亿目标，但是董事长要求在2019年完成400亿的土地投资额。这说明金辉在今年的土地市场的动静不会小。
　　根据中指院发布的今年18月房企拿地金额排名，金辉以181亿元排名35位，也就是说今年剩下的4个月，金辉将在拿地上投入超过200亿元。
　　从克而瑞18月新增土地货值排名来看，金辉以539。2亿元排名第38位。据悉，2018年底，金辉集团总土地货值储备为2111亿元。金辉官网显示，目前金辉集团土地储备货值达到了2800亿元，支撑未来持续稳步的增长目标还是有底气的。
　　据了解，金辉目前下设6大区域，其中包括三大经济热点区域环渤海区域、长三角区域、华南区域，其次是华东区域，主要由江苏、合肥等华东腹地组成。其余两个区域是西南、西北两个潜力区域。
　　一个区域只要做到200亿，就有1200亿，金辉希望通过2019年努力，加快冲刺千亿的步伐，2年内实现千亿目标是非常稳妥的节奏。黄俊泉在采访时说道。
　　据悉，截至2018年末，金辉在长三角区域的杭州、苏州、上海的总项目数近30个。粤港澳湾区及周边，福州、福清、佛山、惠州项目总数已经有42个。
　　在土地投资布局区域方面，金辉依然看好京津地区。黄俊泉表示京津冀城市群金辉已进驻天津、石家庄，虽然项目不多，但是持续看好，2019年，公司会加大环北京投入，在北京周边拿一些土地。
　　据统计，1月，金辉摘得天津宝坻120亩宅地，3月继续摘得天津宝坻63亩和55亩两块宅地，4月再次摘得宝坻61亩宅地，同月石家庄摘得两块地174亩。5月22日，金辉在武汉以28。23亿元摘得228亩土地。以及5月24日摘得的廊坊251亩两块地，累计获取土地面积高达724亩，其中环京地块550亩。
　　为补充资本弹药，5月21日，金辉集团发布公告称，将面向合格投资者公开发行2019年公司债券（第一期），总额20亿元。发行利率7。5，期限结构为22年期。
　　7月22日，金辉集团2019年再次面向合格投资者公开发行公司债券已获上交所受理，品种为小公募，金额30亿元，分期发行，其中首期发行规模为不超过人民币30亿元。8月5日，据上交所消息，该债券状态更新为已反馈。