普利兹克家族凯悦背后的隐形帝国

　　王翔杨颿
　　凯悦集团，这个世界顶尖的酒店集团，却只是其背后的控制家族众多资产中的一部分。这个家族资产庞大且又广泛分布于各个成员所拥有的信托和投资基金中，所以具体数字根本就没有人知道。《福布斯》根据可查的数据估算，2011年该家族中有11人的财富超过10亿美元，上榜人数占到福布斯美国400富豪榜的2。75，他们的财富总额加起来有196亿美元，可以超过布隆伯格排名第12（表1）。外人相信这还不是家族财富的全部，这就是美国低调务实但又非常有名的普利兹克家族。
　　律师之家转型从商
　　严格意义上来说，亚伯兰普利兹克和他的两个兄弟应该是带领普利兹克家族崛起的一代，但他们的成功还是要追溯到他们的父亲尼古拉斯普利兹克（图1）。尼古拉斯1881年从基辅移民到芝加哥，先是做药剂师，然后又成为律师并成立了自己的律师事务所。他的三个儿子哈里、亚伯兰和杰克先后加入了该家族律所。虽然都是律师，但尼古拉斯富有远见地为三个儿子分别指定了不同的职业方向，哈里负责刑法，亚伯兰负责商业法，杰克负责地产法。
　　20世纪30年代，年近四十的亚伯兰和他的兄弟杰克一起离开家族律所并开始从商。他们的投资方向是房地产和芝加哥地区的小企业，而这两个方向也最终成为家族庞大财富的主要资产。两兄弟的大哥哈里并没有和他们一起下海，而是继续经营着家族律所，后来随着家族的需要，该律所成为了只为家族服务的机构。
　　亚伯兰两兄弟运用自己的法律知识和出色的商业头脑在生意上取得了一定的成功，并为后代打下了坚实的基础。那时大多数人听都没有听说过杠杆收购，而亚伯兰却已经开始使用这个工具为他的收购活动服务了。他们还非常重视对下一代的培养，亚伯兰的三个儿子除了上优秀的学校以外，更多的教育是在晚餐时间进行的，亚伯兰会在晚餐时和他的儿子们讨论各种商业案例并提出相应的数学问题。他们的爷爷尼古拉斯也会积极地参与到教育第三代中，作为一个不可知论者，他会挑战11岁的孙子，和他辩论圣经中的深奥问题，并带领他们去中东、欧洲和苏联周游，这让他们很小的时候就对世界有了大致的了解。正是这种良好的家庭教育氛围，让其家族后代都能有出色的表现并造就了普利兹克帝国。
　　不同寻常的继承经营模式
　　杰伊是家族第三代的领导者，他和兄弟20多岁时就加入家族企业。不过和主流的继承经营模式所不同的是，他们并不是简单地学习然后接手父辈的产业，而是各自做自己的生意。杰伊在生意上极少和父亲合作，但他还是从父亲那里得到了重要的帮助，他亲口承认，由于他父亲和芝加哥第一国立银行有着密切的联系，他可以从该银行取得大量贷款，甚至有些贷款要求是不合理的。
　　有坚强的资金后盾还不够，杰伊还找到了非常好的合作伙伴他的两个兄弟罗伯特和唐纳德。杰伊和父亲一样是出色的收购者，而罗伯特和唐纳德却是优秀的管理者。所以他们通常的模式是：杰伊拿他在银行取得的廉价资金到处狩猎处于困境中的企业，他的兄弟则负责经营这个企业直到其拥有一定的价值。罗伯特和唐纳德也分工明确，罗伯特主要负责工业企业，而唐纳德则负责机场小旅馆。虽然唐纳德英年早逝，39岁时死于心脏病，但他还是从零开始将这个旅馆发展成连锁企业并为其打下了自己的烙印，这家旅馆连锁企业叫凯悦集团，如今家喻户晓，并仍为普利兹克家族所拥有。
　　凯悦集团是一家总资产80亿美元的酒店集团，旗下拥有柏悦、君悦、凯悦以及安达仕等品牌，2012年收入为39亿美元（表2）。除了酒店，普利兹克家族还涉足旅游业，拥有部分皇家加勒比游轮公司的股份（至少有15），该公司2011年的总资产达到198亿美元。工业企业方面，该家族逐渐将他们控制的工业企业整合到一个集团之下，即玛蒙集团，虽然这个名字不太为外人所熟知，但其后来却被巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司所收购，收购价格接近100亿美元。这是一个旗下拥有上百个子公司的巨型工业集团，这些子公司生产各种类的工业产品，例如电线、超市购物车以及油罐车等。普利兹克家族还拥有一个巨型集装箱租赁公司海神集装箱公司，该公司拥有价值50亿美元的集装箱。
　　普利兹克家族在慈善事业上也有独到之处，其独特并不在于他们捐赠的方向和数量，而在于捐赠的方式。例如，1976年杰伊在出资赞助斯坦福大学的一个神经化学实验室之前，他和妻子从上至下面谈了包括洗碗工在内的所有实验室员工，当后来被问到为什么要这么做时，杰伊回答道：我们从事商业和慈善的哲学是一样的，我们收购资产并不是希望将其分拆卖掉，对我们来说最重要的是那些经营这些资产的人，所以我们要和每个人谈谈，从而确认他们是我们想要的人并且会继续经营这些资产。1979年，由杰伊和妻子发起、凯悦基金会赞助的普利兹克建筑奖，是建筑界最具影响力的奖项。
　　动态平衡的财富管理方式
　　在家族资产如此多元化的情况下，如何保持家族内在凝聚力从而顺利传承，成为家族的一个首要问题。首先，在家族的第一代尼古拉斯时期就鼓励家族团结并要注意对后代的培养和传承。他甚至专门给后代写了一本小册子《对你来说唯一不朽的是你对继承人的影响》来告诉后代传承的重要性。其次，他们找到了一些有用的模式，当然，每种模式都有其利弊，所以这一家族仍然不断地在企业经营与财富传承中寻找平衡。以下是普利兹克家族运行模式的几个特点。
　　1。共同所有。每个家族成员都拥有信托，据说普利兹克家族的信托有上百个，这些信托对应的资产是家族中的各种企业，持有信托的人并没有处置和管理这些企业的权力，而只有相应的分红权。这些信托以及资产的处置权掌握在家族少数几个成员手中。
　　2。集中统筹。家族的每一代都会有一个领导者（如尼古拉斯、亚伯兰、杰伊和托马斯），家族的资产由这个领导者负责统筹，但他并不负责各个企业的具体管理，各企业都有自己的管理者。集中统筹的好处是可以更好地发挥协同效应，普利兹克家族的企业非常多元化，这样一些企业在加入这个系统之后就可以和其他企业配合从而产生112的效应。endprint
　　3。各自为战。家族鼓励各企业之间各自为战，各企业的管理者对自己的企业拥有自主权，例如罗伯特管理的玛蒙集团多年来就不愿意给凯悦集团生意，因为罗伯特认为它们的价格太贵。这种方式可以保证更有效的企业管理，但对管理者的要求很高。
　　前文提到的信托在普利兹克家族的财富传承中起到了至关重要的作用。家族第二代核心亚伯兰是一个坚定的避税主义者，他和儿子们一起寻找各种税务漏洞。早在20世纪60年代他们就设立了很多离岸信托用来避税。通过一系列复杂的信托间借贷、利息支付和新的投资，家族得以合法规避上亿美元的税收。
　　亚伯兰在1963和1971年分别设立了两批离岸信托，这让他在去世时上报给税务局的个人资产只有2。5万美元，但税务官并不买他的账，他们坚持其后代必须为他支付5300万美元的遗产税，这桩诉讼在1994年得以解决，杰伊有条件地为他父亲支付了950万美元的遗产税。其支付条件是税务局在收取该笔税收以后，不能在未来以任何名义针对这批信托提出税收要求，最后双方达成了该交易。
　　普利兹克家族的这批信托也成为了最后一批钻税务漏洞的信托，至今这些信托仍然在运行。这个税务漏洞简单来说就是可以让外国人设立海外信托来帮助美国公民避税。根据当时美国的法律规定，所有美国公民在全世界任何地方设立的信托都等同视为国内信托，和国内信托适用同样的税法，但如果海外信托是由外国人设立的则美国当局无法对其征税。普利兹克家族正是针对这个漏洞找到了一个稳定可靠的外国代表为他们设立信托，他们和这个外国代表及其后代签订了法律协议，以达到控制信托进而免税的目的。
　　虽然普利兹克家族一直对外保持低调，不过外界还是对其家族信托的运行结构略知一二。首先在所有权结构上，这是一批由外国代表为家族设立并由家族首领控制的海外信托。其次，大部分家族的资产都由这些信托所控制，这些资产产生的收入基本全部被用于偿还信托从一家家族控制的银行（ICA银行）所取得的贷款，这家被家族完全控制的银行只为家族信托以及其控制的公司提供贷款。这家银行在获得资金以后，会为家族信托提供更多的贷款（利率为伦敦同业拆借利率），然后家族信托用取得的贷款去收购更多的资产。这样一个完整的循环就完成了，只要家族收购的资产能持续不断地为家族带来收入，家族就可以在免税的情况下用这些收入收购更多的资产（图2）。
　　另外在税收方面，普利兹克家族从来不为了避税而避税，其避税都是通过各种真实的商业交易或投资来实现的，这是其一直坚持也做得非常成功的地方。一来这可以避免美国的税务局官员通过法律途径来打击其灰色的避税路径，二来可以避免家族成员用减免的税收去消费，因为家族成员虽然各自拥有属于自己的信托，但并没有信托收益的分配权，分配权掌握在家族领导者手中。分配信托收益的多少取决于税收，因为一旦需要从信托中支取收益，那就需要征收所得税，所以家族一般只会在不需要缴税的额度中进行收益分配。
　　当然，这种运行模式也会遇到问题，那就是当家族的成员对家族领导者产生质疑时，他们可以提起针对信托管理问题的诉讼，并要求得到属于自己的那一份财产。步入21世纪以后，随着家族第三代的完全退出，第四代家族领导者托马斯便遇到了这样的问题，他被质疑不公正地进行信托间资产的分配，这引起了一场针对他的诉讼案（详见本刊2011年8月号文章《普利兹克家族：家族信托之殇》）。虽然最后家族通过内部和解的方式解决了问题，但之前团结的家族还是出现了裂痕，也正是这场诉讼直接导致了家族向巴菲特出售旗下的玛蒙集团等一系列资产来换取现金（因为和解需要现金）。
　　传家法宝：鼓励创业精神与
　　民主集中制的模式
　　普利兹克家族能发展壮大，和家族鼓励创业、注重培养成员的企业家精神密不可分。相较于传统的一个家族一个企业的模式，家族成员各自创业会有更高的成功概率，因为他们可以在各自擅长的领域最大限度地发挥自己的能力。但分散发展不易管理是家族要面对的问题，这样做还容易引起内部矛盾进而导致家族分崩离析。而普利兹克家族解决这个衍生问题的方法是，采取了民主与集中的模式。
　　普利兹克家族一直沿用着一种民主与集中结合的发展与传承模式。这种模式的结构是比较固定的，家族成员会在各自的领域拥有自主权，同时每一代都会有一个明确的领导者来集中统筹家族事务，但其运行的过程却是动态平衡的，集中统筹的领导者要负责家族内各种资产的分配和成员间利益的平衡，这就对该领导者有很高的要求，他需要同时拥有出色的能力和家族成员对他的信任。这种总分结合的方式让普利兹克家族发展至今。