数字人民币未来大趋势

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　　事件驱动：据中国人民银行网站报道，2022年中国人民银行工作会议于12月27日召开。会议要求，高质量完成十四五金融发展规划》编制，稳妥有序推进数字人民币研发试点等。在此之前，人民银行党委于12月13日召开扩大会议，会议强调稳妥有序推进数字人民币研发。据市场分析人士指出，数字人民币作为政府主导的金融改革，其发展的进度与政策的力度密切相关。
　　核心结论以加密货币、DeFi（去中心化金融）、央行数字货币（CBDC）、稳定币、元宇宙、NFT（非同质化代币）等为代表新名词、新概念层出不穷，疫情以来受到全球市场关注及全球资本追捧。这些新概念的诞生有两个宏观背景和一点技术支持。
　　1）金融危机后美联储与非美央行货币政策框架背离令美元货币体系出现裂痕。
　　2）全球一体化思维的动摇成为去中心化金融理念得以发展的摇篮。
　　3）不断成熟的区块链技术则加速孕育了加密货币、数字货币、元宇宙、NFT。金融体系、技术与商业生态共同构成了这些新概念的三大要素。
　　这三大要素的两两结合孕育着新的区块链数字生态：1）当传统金融资产与区块链、智能合约技术融合，就催生了加密资产和DeFi。它们是未来区块链数字经济中的底层金融资产和基础设施。2）当商业生态和区块链融合，就催生了NFT和元宇宙，它们是区块链数字经济中的商业落地场景，是能够直接面向消费者，推动经济增长并产生现金流的商业应用。3）要连接区块链商业生态和金融基础设施，需要一种用于支付交易和计价单位的法币，这也是当下CBDC和稳定币的主战场。
　　疫情以来，区块链金融体系迎来一系列趋势变化：1）疫后美元体系失灵加速了加密货币市场发展；2）DeFi应用快速发展；3）稳定币规模激增且与CBDC存在竞争关系：4）越来越受关注的CBDC与央行的角色。此外，区块链商业生态也有了爆发式增长：NFT成交量超过130亿美元，元宇宙更是成为了资产市场热议的话题。目前来看，元宇宙的大部分应用还处于探索阶段。理论上，元宇宙或将带来一场基数革命，涉及：5G甚至6G技术、区块链技术、人工智能技术、云计算和新一代芯片以及VRAR、触感设备等领域。
　　风险提示：央行CDBC推出速度不及预期、区块链技术进步速度不及预期。
　　央行数字货币生态体系下的产业链潜在机会梳理发行环节：关注银行升级改造机会。根据央行数字货币生态的官方设计，由于央行不直接对接用户，商业银行将成为央行数字货币货币兑换发行的重要商业主体。为了满足央行数字货币的技术要求，商业银行需要对其核心系统进行改造，建立其银行库和保存央行数字货币，并与中央银行共同组建分布式账本登记央行数字货币权属信息，央行数字货币的推行将带动银行核心系统升级。
　　流通环节：关注钱包服务提供商、支付服务提供商。央行数字货币的钱包服务提供商将有两大类。其中，第一大类是数字货币轻钱包，仅提供安全管控以及账户层相关的必要属性，侧重于数字货币的管理。第二大类是，应用功能较重的数字货币，会延伸至展示层与应用层，钱包服务提供商将有望从数字货币交易、存管乃至增值服务中收取部分管理费用。
　　结合央行官员的表态，考虑到高并发量的需要，预计央行数字货币的投放体系中仍然大概率会应用目前现有的清算结算体系，支付服务商将受益于线下的现金交易逐步向基于央行数字货币的支付体系转移的产业趋势。具体而言，潜在的商业机会来自于线下受理端硬件的升级改造以及日常的数字货币支付结算服务费管理环节：关注安全加密、KYC认证需求升级的机会。智能手机将是央行数字货币的重要物理载体。考虑到使用安全性，智能手机必须具备相对独立于手机操作系统的可信执行环境和硬件安全模块，存储和处理关键敏感信息。钱包软件也需要自动检测运行环境的安全性，并确认关键敏感信息是否被算改。同时，为了更好的实现反洗钱、反恐怖隔资、反逃税的三反政策目标，基于央行数字货币可控匿名的属性，KYC认证（身份认证）作为必要的基础设施将得到进一步普及。
　　相关板块个股
　　相信数字人民币未来有更广阔的空间
　　数字人民币的七大特性
　　这些特性决定了数字人民币相对比特币更具有优势。
　　国家一步步推进数字人民币的试点。相信随着应用场景增加，会带来更加便捷安全的支付。
　　丰富的使用场景，带来更多的便利性。
　　围绕着数字人民币的生态建设，会带动相关企业的发展。
　　相信一个数字化转型中的中国，正在迈向属于自己的时代。相信各行各业在这一轮的数字化的转型中都会迎来自己新一轮的高速发展。
　　最后套用易经的一句话《周易乾卦》：用九，见群龙无首，吉。
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