发行条款 1。债券评级:AA,山西运城民营企业(评级较低) 2。发行规模:3。8亿(规模迷你) 3。票面利率:0。4,0。6,1,1。5,2,15(含3),共20。5(利率尚可) 4。股价下调:201090(比较宽松) 5。强制赎回:3015130(中规中矩) 6。有条件回售:23070(中规中矩) 7。有无网下:无 8。初始转股价:8。86元股 9。当前转股价值:约103。27 10。网上申购代码:072753 11。配售代码:082753,每股配售1。0121元可转债,1000股配售10张 12。中签率:单账户顶格申购约中0。005签 13。上市价格:约125(以当前市场情绪和转股价值预估) 正股质地 正股是永东股份(002753),2015年深交所上市,主要从事高品质炭黑产品、煤焦油精细加工产品的研发和生产,是我国炭黑行业的知名大型企业,市占率排名第5。 公司主要产品为炭黑产品及煤焦油加工产品,其中炭黑是主要产品,主要应用于橡胶制品、电缆屏蔽材料、建筑材料等多个领域。 2020年营收23。91亿,同比减少16。27;净利润1。58亿,同比增加73。8。根据业绩预告,2021年净利润2。963。36亿,同比增长87。08112。36。 存在的问题有:应收账款规模较大,占营收的近26。 相关结论 倾力申购。当前转股价值较高,行业龙头。 分析永东转2,不得不提永东转债。永东转债是公司于2017年发行的第一支转债,2023年4月17日到期,还剩下差不多1年的时间。之前,鉴于永东转债较为宽松的转股价下修条款(201090,与永东转2一样)以及较短的到期时间,市场对永东转债通过下修转股价完成强赎抱有幻想。随着永东转2的顺利发行,公司对永东转债基本持躺平态度,通过正股上涨实现强赎自然乐见其成,但要想通过主动下修转股价推进强赎大概率已不再考虑范畴,毕竟转2发行了,可以以新换旧。 另外,永东转债上市5年来,最高价仅136。5,最低价90,波动区间不算大。从这个意义上来讲,永东转2未来表现如何,要画个大大的问号。