如何看待？光伏和风电产业链的前景

　　中国经济增长方式正向着绿色低碳转变，2021年能源高效利用被写入政府工作报告，其战略地位日益突显。2020年风电装机71。6GW，同比增长178，装机光伏48。2GW，同比增长60，均创历史装机新高，远超市场预期。可再生能源的消纳问题同步得到重视，风光储一体化解决电网消纳难题，光伏和风电产业链前景更加确定
　　部分西北部省份的弃光、弃风现象依然较严重
　　2020年风电累计发电量4，743亿千瓦时，同比增长14。4，光伏发电2，605，同比增长16。9，风电、太阳能累计发电量占全部发电量的比重为9。5，同比提升0。9pct。2020年全国弃风率3。4，同比减少0。6pct，全国弃光率2，同比持平。
　　但从各省份表现来看，部分西北部省份的弃光、弃风现象依然较严重，且装机量普遍超过年初电网对非水可再生电力消纳目标。
　　2020年弃光率排名前三的省份是西藏（25。4）、青海（8）、新疆（4。6），与2019年弃光率前三的省份相同，排名略有变化，西藏（24。1）、新疆（7。4）、青海（7。2），三个省份的弃光率均有所下降。从装机量来看，实际装机量超过国网年初规划消纳目标的八个省份中，均有不同程度的弃光现象。
　　2020年弃风率排名前三的省份是新疆（10。3）、甘肃（6。4）、内蒙古（5。6），与2019年弃风率前三的省份排名相同，排名略有变化，新疆（14）、甘肃（9）、内蒙古（7。6），三个省份的弃风率均有所下降。另外青海（4。7）、河北（4。7）的弃风率也较高。从装机量来看，实际装机量超过国网年初规划消纳目标的十三个省份中，除福建、安徽、江苏外，均有不同程度的弃光现象。
　　风光储一体化应对电网消纳
　　我国弃风、弃光情况已连续多年改善，面对碳中和目标，预计可再生能源装机需求未来持续高增，对电网消纳提出更高要求。我们认为当下解决光伏风电消纳问题的主要途径有两个：一是风光项目及配套特高压项目同步配合建设；二是利用储能平衡电网调峰，风光储一体化保障可再生能源的有效消纳。
　　在3月5日国家发改委、国家能源局发布的《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》中明确提出，利用存量常规电源，合理配置储能，统筹各类电源规划、设计、建设、运营，优先发展新能源，积极实施存量风光水火储一体化提升，稳妥推进增量风光水（储）一体化，探索增量风光储一体化，严控增量风光火（储）一体化。
　　2019年全年全社会用电量72255亿千瓦时，同比增长4。5；2020年全年全社会用电量为75110亿千瓦时，同比增长3。1；其中12月用电量8338亿千瓦时，同比大幅增长17。3，主要由于经济活动持续恢复、工业活动复苏、气温影响等。2021年12月全国全社会用电量为12588亿千瓦时，同比增长22。2。
　　依然看好行业产业链龙头
　　光伏：产业链来看，硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、玻璃供需阶段性紧张、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间，当前行业2021年估值中位数约26倍，高成长行业相对偏低，龙头公司21年2123倍、22年1418倍，进入底部区间。推荐关注单晶系硅片、组件行业领航者隆基股份，多晶硅料、电池片双龙头通威股份，设备商龙头晶盛机电。
　　风电：12月国内新增3。57GW，同增260。6，验证行业景气，风电产业链中整机环节弹性大、零部件环节业绩确定性较高，此外本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远，值得关注，当前行业2021年估值中位数14倍，性价比较高。看好风机制造商龙头金风科技，风机叶片国内市占率第一的中材科技，风电风塔制造风电电站开发双轮驱动的天顺风能。