大爆发！券商结算基金新发超1000亿，多家头部公募出手

　　中国基金报记者文景
　　券结模式基金产品发行迎来爆发年。今年以来，已有80只新发行产品采用券结模式，新发数量超去年全年，合计发行规模超1200亿元。多位业内人士表示，券结模式推升托管规模，共建多赢局面。
　　年内新发券结产品达80只，规模超1200亿
　　截至9月24日，今年年内已有80只新发行产品采用券结模式，新发数量超去年全年，合计发行规模为1213。55亿元。在券结产品的持续发力下，目前市场存续的券结产品也达到197只。从规模来看，今年以来首发超过10亿的券结产品共25只，其中超过50亿的共计6只。
　　9月以来，已有9只基金采用券结模式，既包括博时、招商、工银瑞信、永赢等中大型基金公司，也包括首次在中国发行公募产品的贝莱德基金。
　　值得注意的是，永赢长远价值混合是永赢基金首只券结模式基金，也是今年采用券结模式的基金中，首发规模最大的开放式偏股型基金，首募规模近80亿元。此外，9月发行的贝莱德中国新视野作为第一只外资公募基金首募规模近67亿元，博时凤凰领航首募规模近60亿元。
　　券结模式最初是2017年年底由证监会发文开始试点的，一开始是要求新成立的基金公司采用券结模式，经过一年多的发展，2019年初由试点转入常规，鼓励老基金公司的新产品也采用券结模式。随着券商的代销能力增强，银行的代销的突破难度加大，大基金公司和券商合作券结模式意愿加强。
　　Wind数据显示，2019年有45只基金采用券结模式，发行规模平均约9。33亿元，其中，睿远价值成长以58。75亿元，成为当年发行规模最大的券结产品。到了2020年有57只基金采用券结模式，平均发行规模约12。68亿元，规模最大的是蜂巢基金旗下的蜂巢添禧87个月定开债，首募规模达79。90亿元。当年发行券结产品的基金公司也增加至25家。除了往年已经参与券结模式的基金公司以外，中信建投基金、中融基金、浙商证券资管、新华基金、永赢基金、南方基金、金鹰基金、国金基金、大成基金、长信基金等10家公司在2015年以前成立，今年均首发了券结产品。
　　券结模式共建多赢局面
　　公募联合券商的结算模式为何突然火了？对托管人结算模式有什么影响？背后有哪些深层意义？多位业内人士表示，券结模式推升托管规模，共建多赢局面。
　　沪上一位头部基金公司市场部负责人表示，对于基金公司而言，有两层意义，首先券结模式成为必须做的业务，随着券商在基金代销业务中快速发展，券商的力量已经不容小觑，而目前头部券商纷纷开始主动出击券结模式，每个月基本就重点代销一只券结产品，倒逼基金公司拿出优秀的公募基金经理和券商去合作，否则券商可能不会重视非券结的基金产品。其次，基金公司和券商合作的一大痛点就是保有量的问题，券商的营销人员为了完成公司布置的任务频繁倒量导致保有量不高，券结模式很好的解决了这个问题。
　　一位接近监管部门人士向记者表示，对于监管来说，有两层意义，第一，券结模式由券商担任结算服务商，大大提升了基金资产交易结算的安全性，避免出现突发事件。第二，券结模式提倡做大保有量，因为券商只有把基金的保有量做大，才能源源不断地获得基金交易产生的佣金，从根源上解决了券商重销量不重保有，重考核不重客户收益的现状，有利于行业健康发展。
　　一位券商资深业内人士表示，对于券商来说，有四层意义，第一，逼迫自己提升精选基金公司和基金经理的能力，券结模式基本上就是一家券商和一家基金公司深度绑定的定制化合作模式，一个产品可能就要达到10亿的销量，所以每月可能就重点卖一只券结产品，必须要找到业绩优秀的基金经理。第二，券商更有动力去做大基金保有量，保有扩大了才能有更多的佣金收入，才能朝着真正的财富管理转型迈进。第三，由于券商切分基金的佣金突破了30的限制，券商通过代销公募基金获得更加丰厚的佣金。第四，在财富管理行业的地位大大提升，券商未来可能会成为公募基金行业集托管、交易、结算、投研功能为一体的重要参与者，地位大大提升。
　　编辑：小茉
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