没有降息，大跌

　　文刘晓博
　　今天上午9点20分，央行通过官网公布了公开市场操作公告，传递了一个重要信号：本月大概率不降息。
　　从上图可以看出，1年期MLF的中标利率仍然是2。85，跟2月15日的一样（下图）：
　　1年期MLF（中期借贷便利）是当今最重要的政策利率，也是LPR（贷款市场报价利率）的基准。LPR，可以理解为现在的贷款基准利率。
　　每月15日发起的MLF，就是为当月的LPR利率确定方位。下周一将公布LPR利率，基本上可以确定不会降息。
　　股市都跌成这样了，楼市也非常低迷，央行为何不降息？
　　最大的原因还是因为美联储即将在北京时间3月17日凌晨宣布加息，全球主要央行也都要跟随加息。
　　这是疫情之后，美联储第一次加息，也是美国货币政策从宽松走向紧缩的开端。中国央行或许是想让子弹飞一阵子，看明白了再说。
　　上图是美元对人民币汇率最新的离岸价，虽然中国央行暂不降息，人民币最近仍然贬值比较显著，这就是美元即将加息带来的影响。
　　国际油价、天然气价格，还有芯片价格，多是按照美元计价的。目前它们都在涨，人民币对美元贬值，意味着中国进口这些商品成本将增加。
　　此外，今天投放的货币量也不算多。本月有1000亿MLF到期，续作的量是2000亿，增加数量有限。
　　为什么没有看到，针对股市的救市政策出台？
　　或许在酝酿中，或许是想再观察一下、让市场尽量自己找到底。其实今天是否降息，对短期股市的刺激作用有限。
　　而在全球央行普遍加息的情况下，今年中国央行能降息的空间比较有限。
　　我个人认为：今年剩余的时间里，中国贷款基准利率（LPR）还有大约20个基点的降息空间，如果每次降息10个基点，也就降息两次。至于降准，应该只有一次全面降准空间了。央行今年将更多使用结构性政策，比如定向给小微企业降息，给科技企业降息等。
　　A股的大跌，先是受俄乌战争引发的金融市场波动影响，然后是美国对中概股动手的影响，本周又叠加了国内疫情因素。可以说，开年以来各种不顺利因素接踵而来。
　　今天一开盘，上证指数已经创出了本轮以来的新低，大盘开始考验3100点。恒生指数再次大跌800多点，已经来到了18700点附近。
　　由于大盘超跌，一个几年难遇的最佳买入点正在逼近。
　　毕竟对于股市来说，机会是跌出来的。比如很多中概股，已经跌幅超过90，其中有真实、可持续业务支撑的个股，未来反弹空间比较大。
　　对于市场底部在哪里，分歧很大，有人看到2800点，有人认为3000点为铁底。但有一点是肯定的：点位越低、安全性越高。
　　至于什么时候抄底，抄底买什么，买多少，要根据自己对行业、企业的熟悉来决定，同时保证抄底之后的流动性，给万一留点空间今年的突发、偶发事件实在是太多了。