好风凭借力，送我上青云海上风电投资机会

　　在一望无际的大海上，一个个巨大的风车耸立在浪涛间，几十米长的风叶缓缓转动，清洁的电力源源不断地输送到陆上用户。
　　这样一幅梦幻的场景，正在变为现实。
　　随着我国碳达峰、碳中和政策的出台，大力发展太阳能和风能发电将是未来的趋势。其中风能发电又包括陆上风能和海上风能发电。
　　目前我国已成为海上风电全球最大的新增装机市场。随着风电机组大型化、产业链国产化，我国海上风电有望在十四五期间迎来快速发展。海上风电的发展契机
　　近几年欧美国家均把风电开发的重点转向海上，许多大型风电开发企业、设备制造企业正积极探索海上风电发展之路。
　　相比陆上风能，海上风能有如下优势：海上的风平稳。陆上地形高低起伏，对风速有减缓作用。海上风没啥阻力，平均风速高。
　　风机利用率更高。风机的发电功率与风速的三次方成正比，海上的风速比陆上高20左右，海上风机年发电量比陆上高70。
　　发电时间长。海上的风机有效发电时间一般在每年4000小时以上。
　　经过20余年的发展，海上风电技术日臻成熟，欧洲率先进入到规模化商业开发阶段。
　　我国也出台了一系列补贴政策，有效地推动了海上风电的发展。
　　随着技术的进步，目前欧洲海风发电已步入平价时代，度电成本低于0。5元千瓦时，英国海上风电的招标电价已经下降至0。35元千瓦时。
　　随着我国大功率风力发电机组的研发，和零部件国产化的替代，完全有能力在未来35年实现海风发电的平价上网。海上风能的产业链分析
　　海上风能产业链可以分为零部件、整机、海缆、施工及运营5大块。
　　每块业务的龙头企业见下表：
　　产业链环节
　　公司
　　上游零部件
　　明阳智能、金风科技、日月重工、金雷股份
　　海缆制造
　　东方电缆、中天电缆
　　整机制造
　　上海电气、远景能源、明阳智能、金风科技
　　安装施工
　　中国电建
　　风场运营
　　中闽能源、三峡能源、中广核
　　其中整机制造在国内主要集中在4家企业，上海电气、远景能源、明阳智能、金风科技，他们在整个国际市场上也是具有一定的地位。
　　行业主要上市企业：上海电气（601727）、金风科技（002202）、明阳智能（601615）、湘电风能（600416）、东方电气（1072。HKG）、东方电缆（603606）等。海上风能的潜在市场分析
　　根据数据显示，近年来全球海上风电装机量呈逐年上升趋势。从2016年的14。5GW上升至2020年的35。3GW。
　　欧洲是海上风电累计装机量的当之无愧的第一。截止2020年，欧洲地区的海上风电累计装机量达到了24。8GW，占比70。37；
　　其次是亚洲，海上风电累计装机量达到了10。4GW，占比29。51。
　　2020年我国海上风电新增装机达到3。06GW，截至2020年底，我国累计装机约9GW。
　　20152020年，海上风电装机规模的复合增速为55。2，远高于同期陆上风电的16。
　　我国海上风电资源主要集中于东南沿海地区，具备较高风电资源禀赋，且邻近电力负荷中心，便于就近消纳。
　　据《中国十四五电力发展规划研究》，我国已明确2030年建成投产的海上风电总容量达到66。5GW，相比现在有57。5GW的增长空间，市场潜力巨大。
　　我国将主要在广东、江苏、福建、浙江、山东、辽宁和广西沿海等地区开发海上风电。
　　海上风能的收益企业展望
　　海上风能的受益企业大致分为三类：风电设备整机及零部件制造企业、输变电设备和风能运营企业。
　　从海上风电累计装机容量来看，上海电气占据中国海上风电整机商榜首，继续领跑中国海上风电行业。而远景能源以1399MW的累计装机容量紧追其后。
　　明阳智能近几年在海上风能电机整体设计、零部件生产及电站建设方面发展迅速，短短3年时间，从市场占有率0，提升到20。
　　从风电零部件制造看，主要有主轴生产企业、风塔生产企业、铸锻件生产企业、叶片生产企业等。其中主轴的利润率最高。
　　具体见下图：
　　海风新能源运营企业，建议关注大型新能源运营商福能股份、三峡能源、中闽能源。随着风机价格的下降，大型机组的开发，运营效率的提升，将有望提升运营公司的利润率。
　　在海风发电输变电设备中，海底电缆是一个占比较大的方面，建议重点关注东方电缆、中天电缆、亨通光电等。