中航光电中航沈飞中国船舶，军工三巨头，谁最有钱途

　　改革开放40年，我国经济像高铁一样疾驰，一路追赶英国和德国，然后超过日本，稳居全球第二大经济体。
　　在经济发展的同时，我国的国防科技实力也与日俱增。天宫空间站从太空俯视着地球，歼20在白云间穿梭，山东舰驰骋于蔚蓝的大海，东风26聚精会神地盯着5000公里外的目标。
　　泱泱大国，日月昭昭。自古以来，我国以和平著称，但犯我中华，虽远必诛。
　　我国的军事实力，究竟有多强呢？
　　根据全球军事火力网的研究，从军队数量、财政状态、后勤能力和地理位置等方面考量，我国综合军事实力常年排名全球第三，仅次于美国和俄罗斯：
　　按照全球军事火力网的数据，整体上看，我国与美国及俄罗斯的军事实力差距并不大：
　　我国军事科技的快速发展，对投资人来说，有哪些机会呢？
　　今天，我们一起看一下我国国防军工行业的3巨头：中航光电、中航沈飞、中国船舶：
　　截至去年3季度，这三家公司，净利润占行业的比例分别为：7。57、5。77和4。85：
　　最近一年，这三家公司，基本都跑赢了3大指数：
　　本文主要包括6个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
　　如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。
　　说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。1、盈利能力
　　1）主营业务及占比
　　这三家公司，主营业务包括电连接器、光器件、航空产品和造船等，毛利率适中。
　　2）营收及归母净利润
　　营收，中国船舶最高，其次是中航沈飞，中航光电第三。
　　归母净利润，中航光电最高，其次是中航沈飞，中国船舶第三。
　　扣非净利润，中航光电最高，其次是中航沈飞，中国船舶第三。
　　3）毛利率
　　毛利率，中航光电最高，其次是中国船舶，中航沈飞第三。
　　4）净利率
　　净利率，中航光电最高，其次是中航沈飞，中国船舶第三。
　　5）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，中航光电最高，其次是中国船舶，中航沈飞第三。
　　6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，中航光电最强。2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，中航沈飞最高，其次是中航光电，中国船舶第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，中国船舶最高，其次是中航沈飞，中航光电第三。
　　存货占营收的比例，中国船舶最高，长期维持在200左右；其次是中航光电，中航沈飞第三。
　　存货周转率，中航沈飞最高，其次是中航光电，中国船舶第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，中航光电最高，其次是中国船舶，中航沈飞第三。
　　应收账款占营收的比例，中航光电最高，长期维持在280左右，太高了；其次是中航沈飞，中国船舶最低。
　　应收账款周转率，中国船舶最高，其次是中航沈飞，中航光电第三。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，中国船舶最高，其次是中航沈飞，中航光电第三。
　　合同负债占营收的比例，中国船舶最高，长期维持在300左右；其次是中航沈飞，中航光电第三。由此可见，国防军工行业的产品需求还是非常旺盛的。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，三家公司都不高，这点还是有点意外的。中国船舶最高，其次是中航光电，中航沈飞最低。3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，中航沈飞最高，长期维持在75左右，太高了；其次是中国船舶，中航光电最低。
　　2）有息负债
　　有息负债，中国船舶遥遥领先，其次是中航光电，中航沈飞第三。
　　3）现金余额
　　现金余额，中国船舶遥遥领先，其次是中航沈飞，中航光电第三。
　　4）有息负债占现金余额的比例
　　有息负债占现金余额的比例，中国船舶最高，其次是中航光电，中航沈飞第三。
　　5）资本支出及占比
　　资本支出，三家公司不分上下。
　　资本支出占归母净利润的比例，中国船舶最高。4、成长能力
　　1）营收增长率
　　收增速，中航光电最快，其次是中航沈飞，中国船舶第三。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，中国船舶波动最大。
　　3）研发投入及占比
　　研发投入，中国船舶最高，其次是中航光电，中航沈飞第三。
　　研发投入占营收的比例，中航光电最高，其次是中国船舶，中航沈飞第三。
　　4）净资产收益率
　　净资产收益率，中航沈飞最高，其次是中航光电，中国船舶第三。
　　5）机构盈利预测
　　这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
　　按机构的预测，中国船舶增速最快，年化增速208；中航光电增速最慢，年化增速13。5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前中航光电的滚动市盈率为34。5，处于10年来28。38的分位值：
　　目前中航沈飞的滚动市盈率为57。63，处于10年来55。86的分位值：
　　目前中国船舶的滚动市盈率为84。95，处于10年来42。85的分位值：
　　2）市净率
　　目前中航光电的市净率为5。4，处于10年来32。66的分位值：
　　目前中航沈飞的市净率为9。27，处于10年来64。06的分位值：
　　目前中国船舶的市净率为2。27，处于10年来75。23的分位值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：
　　可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，中航光电中航沈飞中国船舶
　　2）运营能力，整体而言，中航沈飞中航光电中国船舶
　　3）偿债能力，整体而言，中航沈飞中航光电中国船舶
　　4）成长能力，整体而言，中航光电中航沈飞中国船舶
　　5）目前估值，所处分位，中国船舶中航沈飞中航光电
　　这三家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。
　　以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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