小白学价值投资系列39华工科技，创新联动美好世界

　　1。专注于激光技术及其应用
　　华工科技产业股份有限公司是中国激光第一股、国家创新型企业。
　　华工科技以创新联动美好世界为使命，通过垂直整合，突破高端光芯片、高性能光纤、超快激光器核心技术，创造了50余项国内行业第一，牵头制定中国激光行业首个国际标准，获得国家科技进步奖3项，伴随着华工科技校企分离改制的完成，华工科技以参与构建全联接、全感知、全智能世界，成为全球有影响力的科技企业为愿景目标，深度拓展高端市场，打造高素质人才集聚高地，为制造强国战略贡献力量。
　　光电器件系列产品占营收大头，但是基本不怎么赚钱，8毛利。激光加工装备及智能制造产线和敏感元器件利润率尚可，90是国内地区。
　　毛利率下降，意味着行业竞争变得激烈，好在净利率保持的比较稳：
　　主要产品：
　　2。激光行业简单科普
　　激光被称为最快的刀、最准的尺、最亮的光主要是具有高亮度、高方向性、高单色性和高相干性的特性，激光应用到下游领域中，在打标、切割、焊接、微加工、划片、刻蚀、光刻等与传统工艺相比具有效率高、速度快、精度高等优势。
　　产业链以及代表公司：
　　激光产业链上游主要包括光源材料、光学元器件及其他组成激光器的材料；
　　中游主要为各种激光器、机械系统、数控系统，其他例如电源、散热器、传感器、分析仪、防护镜等；
　　下游则是成套的激光加工设备，如激光切割机、激光焊接设备、激光打标机等。激光产业链的终端应用领域涉及交通、医疗、电池、家电、商业用途等。
　　工业是激光技术应用最广泛的领域：2021年工业领域激光设备市场占比最大，达62，其次为信息领域激光设备市场，占比达22；商业领域占比7，医学领域占比4，科研领域占比5。
　　行业竞争格局：光纤激光器中代表公司锐科激光逐渐追上了IPG，激光设备行业大族激光依靠14规模占据第一，华工海目星紧随其后。
　　未来潜力巨大：根据《激光制造商情》预测，工业激光市场规模预估会有20以上的增长，预计2025年工业激光及相关产品市场规模将达到2650亿元。根据2021年激光产业整体市场规模和20的年复合增长率，前瞻初步核算激光产业20222027年从两千亿元增长到六千亿元。
　　战略型新兴产业，郭嘉支持，地方发力：
　　3。企业价值分析
　　a。盈利视角
　　从2021年开始营收高增长，今年预计120130亿营收。
　　2021年扣非5。4亿，今年预计全年利润可达9个亿，漂亮的增长三角形。
　　未来盈利预期：16亿以上。
　　好行业，高增长，通常可给予30倍估值。
　　利润2021年5亿，2022年9亿，我们取中值7亿。那么，2022年保底市值为：730210亿。
　　结合未来预期：1620320亿。所以，华工目前合理波动的市值区间为：210320亿。
　　结合已经看到的业绩：中报已知扣非利润5。3亿，我们以去年后半年业绩为参考做毛估，202134季度利润2亿以上。差不多今年至少也是7亿的利润打底没毛病。
　　结合市值走势来验证：当下基本是华工最便宜的时候，不过15号前没看到华工的业绩预告，也就意味着利润增长环比继续下降，50应该是指望不上了。
　　不过常理思考三季度业绩也不会差到哪里去。4月底150亿触底，10月份180亿就跌不下去了。粗略看，差不多180亿附近买是最安全可靠的入场位置。现在200亿的价格并不贵。
　　小贴士：目前华工市值200亿，2022年预计营收130亿左右，相比于湖北2025年规模以上激光企业市值1000亿，上下游5000亿营收的目标还相去甚远。
　　b。净资产视角
　　最低6，平均8，如今景气周期15，那么可支撑的pb就是3倍，差的时候最低1倍。
　　结合pb走势来验证：最低2倍触底，然后就会迎来上升期。高的时候都会被炒到6倍以上，再低也有4倍溢价的机会。也就是说，如果你2pb极限低点买入，未来保守估计是翻倍的收益。
　　最新每股净资产为7。84，7。84215。68，凑个整也就是16块。180亿市值结合10亿的股本，算下来为18块。
　　所以捡钱的价格为1618块。未来价格高点至少看到：7。84431。我们凑整按30来标记。实际操作的时候都会留一些安全空间，提前落袋，知足常乐。比如如果短期很快冲到25附近，适合锁定一部分利润甚至直接全部卖出。
　　k线走势：20元附近可以建仓，但是不适合重仓！
　　4。市场视角
　　机构青睐：
　　股东数阶段低点：
　　高管清一色只增不减：增持价格2122，其实是明牌告诉你现在价格不贵。
　　end
　　海目星三季报预告业绩爆炸就是估值已经被炒太高，大族激光估值更低位但是业绩大降已经褪去了曾经的光芒。（当然如果长线看，似乎大族更值得持有，毕竟市场占有率还是行业老大的位置）
　　而业绩增长是股价上涨的核心驱动力，有了增长才会吸引市场资金的青睐，有了流动性加持才不愁股价的上涨。
　　综合看华工是更好的选择，我们可以重点盯一下华工三季报。20块，200亿的位置，值得多多关注。
　　说明：以后大橘子会尽量用开放，简洁傻瓜式的语言来分析标的的关键点，对潜在牛股做轮廓方面的浅析。如果第一印象觉得不错，大家可以继续深入公司业务和财报中研究下，最后再做投资决策。
　　提示：以上分析和标的仅供参考，不构成投资建议。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。
　　文章参考：预见2022：《2022年中国激光产业全景图谱》