白色石油价格加速俯冲，锂电产业链会怎么走？

　　界面新闻记者王勇
　　界面新闻编辑
　　在锂离子电池尚未流行之前，锂金属往往被称为工业味精，应用场景和需求非常有限。随着锂离子电池以及电动车的兴起，锂金属一跃成为白色石油，身价倍增。
　　过去数年间，主要产品碳酸锂经历了剧烈波动。2019年，碳酸锂价格约7万元吨，2020年曾出现4。7万元吨的低谷，从2021年开始，碳酸锂价格快速攀升，连续破关至去年11月60万元吨的至高点。
　　从今年年初开始，新能源车掀起价格战，作为产业链核心原材料的碳酸锂，价格也开始暴跌不止，锂电产业链蒙上了一层厚重的阴霾。
　　截至目前，碳酸锂价格已跌至28万元吨以下，特别是今年3月下旬，连续每日万元以上的降价幅度，引发市场担忧。影响范围并不局限于碳酸锂这一环节，上游锂矿开采、下游正极材料、动力电池以及电动车均有受到不同程度的影响。
　　近几个月内，锂价为何暴跌一半？它会继续下跌吗？何时才能触底？对产业链上下游又带来了哪些影响？又该如何使锂价回归正常价值区间？
　　就这些话题，界面新闻邀请了两位行业专家就锂电产业链相关议题进行讨论。他们分别是江西国轩新能源科技有限公司研究院副院长黄忠喜，真锂研究创始人、总裁墨柯。
　　以下为对话实录，刊发时有所删节。
　　界面新闻：碳酸锂价格已较去年高点跌去一半，是什么原因造成的？为何在今年3月出现加速下跌的情况？
　　黄忠喜：最主要原因是供需关系影响了价格。
　　从2023年起，实施了13年的国家新能源汽车补贴政策终结。去年底，锂电新能源车销量出现了一个高峰，这实际上是提前收割了2023年的预期销售额。
　　近期燃油车降价销售，也直接影响到消费者的购买选择。13月的新能源车销量数据并不乐观，需求低迷，直接影响到碳酸锂这一核心产品的价格。
　　墨柯：除供需因素外，去年积累的高库存，也影响到了今年一季度的价格走势。
　　2022年，锂盐、动力电池生产旺盛，中国市场的动力电池库存可能高达200GWh，2023年一季度需求不振，行业去库存压力逐渐增加，供应端的价格强势地位逐渐降低，这也导致碳酸锂价格下降幅度越来越大。
　　界面新闻：那锂价是否还会继续下跌，有没有可能跌破20万元吨？碳酸锂合理价格水平是多少？
　　黄忠喜：碳酸锂价格还没有探底，市场悲观情绪仍在延续。几大主流企业对上游矿山、碳酸锂产能的投资仍在持续加大，有机构数据表明，到2025年全球碳酸锂产能可达260万吨左右，市场需求仅有180万吨，面临过剩的局面。
　　近期在与其他主流企业沟通中了解到，去年11月价格高位时，碳酸锂一顿难求；近期价格持续下跌的过程中，锂盐、锂矿大量抛售的情况比比皆是。在此情况下，碳酸锂下降的态势显然还没有到底。
　　墨柯：预计年底碳酸锂价格可能会跌至15万元吨以内，2024年的碳酸锂最低价格可能会达到5万元吨左右。
　　碳酸锂价格在10万元吨以下，对产业链是比较友好，超过一半的锂资源企业可以获益，但对于高成本拿矿的企业来说，就会有成本压力。在此价格水平下，一些碳酸锂供应商会因为支撑不下去而退出，最终将使总体产能在新增与淘汰中找到供需的平衡。
　　界面新闻：怎么才能让锂价回归到正常价值区间？现在的锂产业链是否已达到健康成熟的阶段？
　　黄忠喜：对于产业链不同角色来说，合理的区间并不一致。上游资源端希望锂价越高越高，电池和整车商则希望越低越好。
　　从成本看，盐湖卤水提锂通常在3万元吨，锂辉石提锂约在5万6万元吨，云母提锂约在10万元吨。如果要保证多条路线的企业都能活下去并能保持一定利润，碳酸锂价格应在1015万元吨之间。
　　碳酸锂价格下跌，但目前传导至动力电池以及电动车的幅度很有限。在特斯拉领衔降价的情况下，消费者也在观望电动车的进一步行情，价格若进一步回调，或许会给销量带来一定利好。
　　墨柯：锂产业链一直是相对成熟的，但从过去一个周期看，确实出现了一些系统性问题，导致了极端价格的出现。如果真的要走向健康发展，或许还需要时间，再经历12个周期，在这一过程中加速洗牌，后续市场参与者面对市场供需波动也会更加理性。
　　界面新闻：面对锂价下降，产业链上下游反映如何？有没有哪些环节是获益的？
　　黄忠喜：除了锂矿开采选矿锂加工正极材料电解液动力电池电动车消费者这一看得见的产业链外，还有装备设备、金融机构等参与者。
　　在锂价上涨至60万元吨的过程中，资本推动起到了非常重要的作用。据不完全统计，在锂价高位时，比亚迪（002594。SZ）、宁德时代（300750。SZ）等大企业在前段矿产环节投资超过万亿，设备订单周期超过半年。
　　目前已经有一些机会在逐渐显现，比如非洲矿山的开发合作机会等。选矿企业的处境则较为危险，要么面临逐步出局，要么寻求与大厂合作。
　　墨柯：从上下游反应来看，处于价格越下跌越观望的情况。正极材料企业基本不再囤货或者大肆采购，这也在一定程度加速了碳酸锂价格的下滑。
　　碳酸锂价格下跌有利也有弊。需求端虽然会因锂价下跌降低成本，但也导致更加难处理手中在高位囤积的库存，供应方显然也会因为价格下跌导致利润率降低。对于不同企业，影响程度也不一样。
　　界面新闻：碳酸锂价格下跌后，普遍的逻辑是锂电池乃至电动车的成本也会下降。下游成本是否已有了明显的实际变化？
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