《中国经济周刊》首席评论员钮文新
　　货币市场已经不多见的月末效应、季末效应、年末效应再次出现，尽管它目前还没有2010年、2014年那么严重，但趋势不容忽视。3月29日，银行间shibor隔夜利率仅为0。9010，但交易所市场国债逆回购隔夜利率盘中最高居然达到5。5；7天期shibor仅为2。1570，但7天期国债逆回购盘中最高达到4。65。3月30日，情况更严重，银行间shibor隔夜利率、7天期利率分别低至0。836和2。144，但交易所各期限国债逆回购利率开盘后却全线涨至5以上，隔夜品种涨幅13以上，7天期品种涨幅也在12以上。
　　银行间市场的shibor是商业银行之间相互拆借资金所形成的加权平均利率，按照信用等级划分，它属于金融信用，应当远低于国债的信用等级。但信用等级低的债务利率远远低于信用等级高的债务利率，而且高出数百个基点，这样的信用倒挂是不是显得十分让人费解？这其中当然是流动性在作怪，那为什么中央银行不能提供流动性？
　　如此市况应当引起重视。第一，如此市况意味着中国货币政策传导（央行的利率倾向从货币市场向资本市场的传导）不畅，这事在中央和人民银行各类文件中已经提了多年，但迄今没有得到解决；第二，它会导致短期金融投机爆发式增长，实际上，2010年到2014年之间曾经出现过的此类利差，一举将货币投机风气推向极致，货币市场基金规模在余额宝等金融工具的配合下暴涨，全民金融套利热潮更是如火如荼，结果是金融脱实向虚；第三，国债逆回购利率作为资本市场的利率基准，它的大起大落势必对资本市场中的债券市场构成严重影响，进而影响老百姓银行理财产品的价值稳定。
　　中央银行有责任制止货币市场利率的月末、季末、年末效应，熨平市场利率如此波动。要做到这一点其实很简单：只要央行将交易所国债逆回购市场纳入其公开市场操作范畴即可。
　　责编：姚坤

竖版塑料钞，你预约了么？第24届冬季奥林匹克运动会纪念钞21极目新闻记者陈红实习生鲁安安时隔二十一年，央行再次发行塑料钞。中国人民银行定于2021年12月21日发行第24届冬季奥林匹克运动会纪念钞（以下简称冬奥钞）一套……我们的宇宙之外是什么？许多人听说可见宇宙的直径为930亿光年，并未看过描绘我们宇宙的图片，如下图所示。与此同时，大多数人有一个疑问，在这个领域之外还有什么？一起来看看这个问题。没有单一的观点，……凌晨5点正式表态！马尚或回归在即，广东队仍可冲击四连冠要说目前为止CBA哪支球队的状况最令人担忧，那么广东队必定是答案之一！他们目前要面临的困难有球队实力下降、伤病、主力离队、唯一外援禁赛等等，受困于此，他们本赛季至今仅取得16胜……HTC与万代南梦宫联手推出动漫BIRDIEWING，推动动漫编译VR陀螺HTC的VR平台Viveport宣布了其与万代南梦宫影业合作的原创动漫《BIRDIEWINGGolfGirls’Story》。上周，该动漫发布了官方预告片让粉……相邻的A型木屋让家庭可以分开享受森林之美GisoomCabin位于伊朗Talesh的Gisoom森林，由两个三角形体量组成，由玻璃桥连接。建筑师SoheilKiani将这个概念项目设计为一个自然休养地，以重新将居住者……美味橙子4种人慎吃柯大夫，你好！最近橙子上市了，我准备买点给家里人吃，但是又听说有些人不能吃橙子，这让我有点担心。我就想知道，哪些人要慎吃橙子？家医柯大夫橙子吃起来酸酸甜甜，还……坦克也扛不住刺客伤害？娜可露露是否超标引发热议，伤害太高了大家好我是指尖，喜欢逛论坛的玩家是否发现了一个事情，那就是娜可露露在玩家聊天的时候出现的次数特别多，因为本赛季高端局的打野出场率中，娜可露露算是一骑绝尘，断层式第一，一度超过了……澳大利亚篮球重燃战火，周琦登陆2021到2022赛季澳大利亚男子篮球联赛，将于12月3日点燃战火。墨尔本联和珀斯野猫，包揽了澳大利亚男子篮球联赛过去6个赛季的冠军。今年休赛期，这两大豪门都经历了大换血，还能……三百年前，290多个汉人为躲避战乱藏在云南山洞，已繁衍9代人被誉为中国现代第一奇村的峰岩洞村，坐落于云南省广南县境内，属于典型的喀斯特地貌。呈倒八字的山洞位于群山深处，方圆百里尽是绿树掩映，怪石嶙峋，颇有不食人间烟火的苍凉之感。……华为p60pro曝光，高通骁龙8Gen1鸿蒙OS3，确实值得华为发展到现在，可以说是手机市场的佼佼者，取得如此优越的成绩，除了华为的努力，还有着更多的实力，我们都知道华为下面有好几个系列，比如华为mate系列，华为p系列，华为nova系……复盘高效能人士必备哈喽，写作日更。近一个月的生活特别充实，没有显露任何迷茫之意，对近一段时间的生活与学习做一次复盘。任何偏远的地方都会有春夏秋冬，而我生活的这座小城，冬至如约而至。……波切蒂诺将下课，大巴黎不等齐达内，新帅三选一，穆里尼奥领衔波切蒂诺上赛季中途接手大巴黎，一直以来都备受争议，被认为不配执教大巴黎，尤其是不配执教球王梅西。本赛季，大巴黎虽然拿到了法甲冠军，但是无缘欧冠冠军，注定又是一个糟糕的赛季……