金融机构发展转型金融的意义实践与建议

　　来源：【中国金融出版社】
　　在气候变化背景下，能源、工业、建筑、交通等高碳领域的低碳化转型受到重视，转型金融应运而生。在人民银行等管理部门指导下，我国金融机构已开始积极布局转型金融领域，助力转型金融标准体系形成、建立精准化的转型服务模式、完善转型金融管理赋能机制、通过金融科技服务转型业务、建立适应转型需求的智库研究体系，未来可进一步在战略制定、产品创新、信贷管理、综合研究方面加快发展。
　　转型金融概念及发展意义
　　气候变化是全球面临的严峻挑战之一，推动高碳行业绿色转型是遏制全球变暖的必然选择。联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）在2021年发布的第六次评估报告中强调，将全球升温限制在不高于或略超过1。5，需要能源、工业、建筑、交通等高碳领域的技术方式、商业模式、运行实践快速而深远地转型。转型金融旨在支持符合转型标准的经济活动与企业，帮助高碳行业顺利实现绿色发展目标。
　　第一，转型金融概念与特征逐渐厘清。目前，转型金融在全球范围内仍处于起步阶段，相关概念正在逐步形成共识。综合《G20转型金融框架》、经合组织（OECD）、欧盟、日本、气候债券倡议组织（CBI）等相关定义，转型金融指对市场实体、经济活动和资产项目向低碳和零碳排放转型提供的金融支持，主要针对传统碳密集行业和高环境影响行业。
　　在转型金融特征方面，业界拥有更明确的共识。一是支持行业为碳密集型行业，实现与绿色金融支持的绿色低碳行业的衔接；二是转型目标与时间表应与巴黎协定目标要求一致，避免长期碳锁定；三是转型主体的排放强度与ESG表现要在行业内处于领先水平，即重点支持高效高碳主体；四是转型行动应避免对生物多样性等其他环境目标及公正转型目标造成负面影响。
　　第二，转型金融是金融机构助力低碳转型的重要工具。在当前阶段，推动金融机构通过发展转型金融助力低碳转型，具有紧迫性与重要性。一是先立后破，支持传统行业可持续发展。能源、化工、交通、建筑等行业在国民经济中起重要支撑作用，事关能源安全、产业安全，在保证产业链稳定前提下推动其转型升级，是我国绿色低碳转型发展的重点和难点。双碳目标提出后，党中央、国务院一再指出，要纠正运动式减碳，先立后破。鼓励支持金融机构发展转型金融，可以支持传统高碳行业稳步转型、技术革新，实现行业经济效益与环境效益相统一的可持续发展。
　　二是重点突破，助力双碳目标顺利实现。双碳1N政策体系顶层制度中，均将能源、工业、交通、建筑四大领域的节能降碳工作作为实现双碳目标的重点布局领域。四大高碳领域的碳排放量超全国总量的90，帮助其实现绿色转型是双碳目标完成的胜负手。金融机构发展转型金融，能为高碳行业转型降碳提供广泛支持。
　　三是产融互促，实现金融机构自身绿色转型发展。金融是实体经济的血脉，金融机构的资产结构及质量与实体经济的发展密切相关。长期以来，传统能源和工业等行业是国家经济建设的重点保障方向，也是金融机构信贷资源投入的优先领域。很多传统行业是金融机构的重要客户，帮助其成功转型对金融机构保持稳健经营、实现投融资端低碳转型、树立负责任发展形象至关重要。
　　我国金融机构发展转型金融实践
　　目前，转型金融发展已得到人民银行等金融管理部门的高度重视，各类金融机构已开始积极布局转型金融业务领域。整体看，中国转型金融发展已进入快车道。
　　一是战略引领，助力转型金融标准体系形成。人民银行副行长宣昌能近期表示，人民银行已于2021年启动转型金融研究工作，目前已初步明确了转型金融的基本原则，并组织开展了钢铁、煤电、建筑建材、农业四个领域转型金融标准研究，为满足高碳行业低碳转型的合理融资需求提供依据。在人民银行指导下，工商银行、建设银行等重要金融机构前瞻性地参与标准研究和制定过程中，从金融机构实践角度为转型金融顶层架构建立提供参考建议。此外，部分金融机构已在集团内研究发布转型金融政策，或在既有管理战略中加强对低碳转型支持，成为自上而下的转型金融政策体系的重要组成部分。
　　二是服务实体，建立精准化的转型服务模式。在信贷管理方面，金融机构对高碳行业实施精准分类管理，坚持差异化政策，支持传统能源清洁化转型、绿色矿山、低碳交通、智能制造等领域的企业和项目，积极创新金融工具，引导、促进小微企业低碳转型。在产品创新方面，2021年4月，中国银行间市场交易商协会发布了中国首批可持续发展挂钩债券，工商银行、国开行等十余家金融机构作为主承销商积极进行市场推介。截至2022年10月，我国可持续发展挂钩债券规模已超700亿元，转型贴标债券规模超300亿元。
　　三是管理增效，完善转型金融管理赋能机制。一方面加强流程管理，部分银行按照国际资本市场协会（ICMA）确立的转型金融业务管理四大支柱（资金用途、项目评估与筛选、贷前贷后资金管理、报告规范）构建起转型金融管理流程体系。另一方面增加业务激励，如工商银行湖州分行根据湖州绿色金融改革创新试验区《探索构建低碳转型金融体系的实施意见》，将转型金融工作纳入经营绩效考核，考核结果与支行KPI挂钩，制定专项激励方案。
　　四是创新赋能，通过金融科技服务转型业务。在客户服务方面，实现数字化、智能化管理碳足迹，为客户提供低碳、高效的金融服务。例如，在碳盘查方面，研发碳足迹管理数据统计系统，实现能耗信息数字化填报、标准化审批、自动化汇总。在智能管理方面，打造一体化转型金融数字平台，按照可衡量、可报告、可核查原则，实现转型金融支持成效管理的精细化与数智化。
　　五是智力保障，推进适应转型需求的前沿研究成果。自2021年开始，在人民银行指导下，国内23家主要金融机构开展环境风险压力测试，对火电、水泥、钢铁等多个高碳行业转型风险进行测算。工商银行牵头撰写的绿金委环境信息披露工作组重点课题《金融机构转型金融信息披露研究》在2022年进博会期间发布，为金融机构开展转型金融信息披露提供可操作性的框架与建议。
　　金融机构加快转型
　　金融发展的建议
　　推动转型金融工作，既是支持国家绿色转型发展的客观需要，也是金融机构抢抓转型金融市场先机的有力举措。金融机构应加快赶上步伐、补齐短板、发挥优势、作出贡献。
　　第一，尽快启动金融机构的转型金融顶层设计。一是综合考虑我国产业结构和发展阶段差异，提出本机构的转型金融原则、思路与支持范围。建议初步聚焦《2030年碳达峰行动方案》中的电力、钢铁、建材、石化、有色五大重点行业，围绕上述行业中的能源清洁化、原料减量化、低碳技术创新、碳捕集能力开发、废材与热能回收等项目建立转型支持目录，并确保该目录下的行业转型路径已在政府和监管层面达成共识。二是明确目录内的转型支持对象遴选方法，可采用ESG指标、碳排放强度指标、能效指标等作为识别手段，并综合考虑产业和地区因素设置差异化门槛指标，以调动转型活动开展的积极性。
　　第二，加快转型金融产品体系构建。短期可重点发力已较为成熟的可持续发展挂钩债券、转型债券、转型信贷，可优先设计市场认可度较高的转型债券类型，做好产品管理体系构建、标准披露与外宣工作；中长期逐步将转型产品创新纳入集团重点研发序列，在吃透转型金融原理与国际公认原则的基础上创新产品与服务，可借鉴现有绿色金融工具并结合我国转型金融客户的实际需求，打造贷债股基多层次的转型金融服务体系。
　　第三，做好全流程的转型信贷管理。将转型元素纳入全流程信贷管理体系，构建上下联动的转型客户管理方式，探索对高碳转型客户按项目审核管理机制安排。在贷前环节，结合转型金融支持目录、转型项目筛选标准把好准入关。在贷中环节，密切跟踪转型目标与行动计划明确性、转型资金的实际使用情况、转型目标的实现进度、转型KPI的完成情况等。在贷后环节，加强转型实施成效监测与评价，确保转型活动可衡量、可报告、可核查，形成管理闭环。
　　第四，做好转型金融的研究赋能。一是深入研究转型金融原理，通过行业数据汇集、完善情景分析模型、建设转型金融研究试点等方式，扎实推进转型金融机制机理、方法路径研究。二是前瞻研究转型金融风险，关注转型金融概念滥用可能导致的粉饰转型风险、资本大量涌入转型金融领域导致的资金泡沫风险、高碳行业转型技术升级导致的技术替代风险，提出风险应对与缓释措施。三是积极参与国际合作，在助力绿色低碳转型方面形成中国方案。
　　（王洋中国工商银行现代金融研究院）
　　本文刊载于《金融博览》2023年第2期
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