央妈放的是开水，实体经济该怎么走？

　　昨天，央行发布了2月的融资数据。我看了后，就想到了这张图：
　　央行倒是愿意给，企业却拿不到，嫌水烫？
　　1、开局不利
　　2022年2月，我国新增社融1。19万亿元，预期是2。22万亿元，少了将近1万亿。贷款是我国企业的主要融资渠道，2月新增人民币贷款1。23万亿元，预期是1。45万亿元，少了2200亿。
　　贷款是社融的一部分，但2月份的新增社融与新增贷款都是1。2万亿左右，意味着债券、股票、信托、票据等其他融资渠道，总体上躺平了。
　　融资塌方了。
　　不仅总量不行，结构也不行。
　　企业端，短期贷款持续增加，中长期贷款显著低于预期，表明企业的信心不足，只求活着就好。
　　居民端，直接负增长，中长期贷款（主要是房贷）更是首次负增长，表明居民消费疲软，也不愿买房了。
　　说好的信心呢？
　　企业和居民的贷款意愿不强，但银行的票据融资和非银同业贷款的增长超预期。说明什么？
　　很多资金在银行体系空转。
　　1月18日央行炙热的表白，就这么被对象无情拒绝了。
　　1月份的融资数据，其问题跟2月份差不多。1月份的社融总量超预期，但结构问题是一样的。
　　如果把12月份合计起来看，连1月份的总量亮点也不存在了。2022年12月份的社融新增，低于2019年和2021年，只是好于疫情刚爆发的2020年。
　　2022年开局不利，信贷已经开门，但没有红，宽信用的货币政策的传导效果并不好。
　　央行愿意给钱，但企业没有拿到钱。
　　以前是融资渠道问题，企业想拿但不好拿，现在是国家大力支持实体经济，限制房地产和金融机构的无序扩张。
　　但企业似乎不愿意拿钱了。
　　2、钱去哪了？
　　2月份的金融数据还有个特点，居民存款大幅降低，企业存款大幅增加。
　　看数据，2月份，居民存款减少2，923亿元，同比多减3。55万亿元；企业存款增加1，389亿元，同比多增2。56万亿元。
　　与前面的贷款数据结合起来分析。
　　1、居民的贷款减少，存款也减少，那么老百姓把钱花哪里去了？
　　肯定不是消费，如果居民消费意愿强，居民短期贷款应该是增加的，但2月份是降低的。
　　也没有买房，因为2月份的中长期贷款是降低的。
　　只有一个去向：还房贷。
　　2、企业的贷款集中在短期，存款还大幅增加。
　　企业不愿投资了。
　　宁愿把账户的钱拿去存银行，也不愿去琢磨企业未来经营。
　　至于短期贷款，无非就是借新还旧和应急需求了。
　　先活着，等风来，
　　观望情绪十分浓厚。
　　居民一心做房奴，企业无心做大做强，都躺平了。
　　这可咋整？
　　3、降息
　　2022年1月18日央行的喊话，是我从业这么多年以来，第一次看到这么直接的比表白：
　　一是充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方；二是精准发力，要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击；三是靠前发力，一年之计在于春，所以要抓紧做事，走在市场曲线的前面。
　　如此态度，却换来2月份的这等成绩，这就说明，
　　继续增加货币供应，已经没什么效果，现在真正的问题不是水多水少，而是实体经济的融资意愿不强。
　　就货币政策而言，降息就变得非常重要。
　　只有进一步降息，直接降低企业的融资成本，才能刺激企业去喝水。
　　3月份，央行会大概率出台降息的政策。
　　但是，仅仅降息是不够的，企业不愿喝水，不仅是因为嫌水贵，而是怕水不干净。
　　借来的钱，总是要还的。万一企业运营不好，那当初借钱不就是自作孽？
　　根本问题，与其说是企业的信心，不如说是实体经济的前景。
　　刚刚结束的两会，政府显示出了大力支持实体经济的决心，典型动作就是大规模的减税降费：减税1万亿，退税1。5万亿，这份大礼超出了市场预期。
　　我们当前正处于经济转型的阵痛期，告别房地产，回归实体经济，大方向是不会变的。在这个过程中，企业出现一些彷徨，是正常的。
　　关键还是取决于政府的引导。
　　不仅要出台减少企业负担的利好，还要营造良好的营商环境和市场机制。
　　后者很可能更加重要。
　　4、地产
　　至于居民端，房子依然是主线。
　　只不过，不再是以前单纯的房屋买卖。
　　我在《国务院重磅发声！买房升值的时代已经过去了》讲过，3月初的国务院新闻发布会，央行党委书记和建行董事长提到了三个新观点：
　　1、新市民，有3亿人。
　　如果顺利推进，户口就会逐渐落幕。
　　2、住房租赁
　　反对买房升值套现，认为住房租赁的时代很快就会到来，目标是60买房，40的人租房。
　　3、房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转，不希望调整的太剧烈。
　　就是政策要往回拉，房贷政策要有所放松。
　　目前，已经有50多个城市放松了房贷政策，包括一线城市和省会城市。
　　再给你们看一个数据：2月全国新房销售面积比1月份降低32，比去年2月降低35。
　　目标就很明显了：
　　1、鼓励没买房的人买房，但房住不炒不能变，房产投资和房价上升必须遏制；
　　2、想买房但没钱买的人，你们就来租政府的房子。
　　依然是用房子来撬动居民的消费。
　　国内未来的房子，一定是彻底分化。
　　很多地方的房子纯粹就是消费品。
　　什么时候达到平衡呢？就是限购限贷都放开，但房价不涨的时候。
　　这会是一个逐步引导的过程。
　　无论怎么看，全民投资买房升值的时代，一去不返！
　　让房子回归居住属性，这才是百年大计。
　　不过，这些政策也暗含一个信息：房价虽然不涨，但降也是不大可能的。那么，买不起房的人，就来租房。
　　住建部今年要建设保障性租赁住房240万套。
　　租房最核心的问题是，租购同权。其中最关键就是教育和医疗。这将是一个必须推进逐步推进的事情，今年提出的新市民就已经有这个意味。
　　只有把3亿新市民的住房需求解决好，无论是买房还是租房，才能带动居民消费，才能最大程度上释放居民消费潜力。
　　后续政策如何跟进，我们需要用放大镜去看。
　　事关国运，事关人运！
　　无论是国内，还是国际，3月份都是一个关键月份。坐稳扶好，马上要开船了！
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