点赞了的2021发财，关注的年年发大财！ 本文是《价值事务所》的原创文章，第802篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。 都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，最好上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系，并拆解为15个细分赛道，再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法，对各个赛道的投资逻辑了然于心，抓紧机会学习哟。 如果要拉出一个高瓴资本最青睐上市公司topX名单，金斯瑞生物科技一定能排进去。 5月14日，金斯瑞公告，向高瓴资本增发1。03亿新股，同时控股股东出售给高瓴0。62亿股。也就是说，高瓴斥资近4亿美元拿下了金斯瑞8的股份。 到这里，还没有完，高瓴还同时认购金斯瑞的子公司Probio高达1。5亿美元的优先股且拟向高瓴发行1。25亿美元认股权证，有效期两年。 讲到这里，还没有完！金斯瑞还有个子公司，名传奇生物，拟向高瓴发总金额约3亿美金的股份，同时，高瓴也有高达2亿美元、有效期两年的认股权证。 也就是说，即便不算认股权证，高瓴本次也总共向金斯瑞及其子公司砸了8。5亿美金，如果算上未来可能成就的认股权证，高瓴可能累计砸近80亿人民币在金斯瑞身上。 天呐，到底金斯瑞是一家怎样的公司，能获得高瓴如此青睐？？？属于未来的公司 金斯瑞成立于2002年，是国内最早介入生命科学服务领域的公司之一。 好了，什么是生命科学服务领域呢？咱们就通过金斯瑞的核心也是其最底层的基础业务来理解，即，基因合成。 金斯瑞是目前全球最大的基因合成供应商！划重点、敲黑板！基因合成！ 他有一个技术平台，可以为客户以极低的成本定制DNARNA。 大家只要但凡有一些生物学知识就知道，人体的最终奥秘是藏在咱们的基因里面，说白了，也就是DNA，DNA会转录为RNA，RNA会指导蛋白质合成，要解开人体密码，DNA便是终极决战之地。 但由于科学发现并非一蹴而就的，因此，虽然基因的工作流程是从DNA到蛋白质，由里及外。 可咱们人类对药物的合成与发现却是由外及里，也就是从小分子药研究做起，到大分子药到RNA最终到DNA。 理解了以上几段话，大家才能了解，为什么所长一直给大家强调，现在虽然还是化学小分子药时代，但未来是必然生物药的天下，而下一代技术，一定是细胞基因疗法。 这个道理放在疫苗里，几乎也不用改，这也就是为什么，RNA疫苗一出世，立马被市场公认是疫苗企业必须拥有的技术的原因所在。 不过，基因合成虽然是未来极具潜力的需求，可在过去技术不发达的背景下，整个市场小得可怜，2016年的时候，全球基因编辑市场也就区区4亿美金，但随着近些年，医学技术的进步，基因编辑市场在呈现几何式增长。 金斯瑞，以自己的基因合成业务作为基石，很自然地向其他生命科学服务领域扩展，如多肽合成、蛋白质生成、抗体开发、寡核苷酸合成以及相关的仪器、试剂研发。 截止今年上半年，生命科学服务及产品依旧是公司收入最高的业务，占比近64。 好了，知道了公司的基础业务后，再来理解公司，就比较容易了。我们看到上表中的业务，每一块，其实都是公司的生命科学服务业务横向或者纵向的自然延伸。 举个例子，占公司收入最少的工业合成产品，是公司2015年介入的领域，因为公司手握基因合成技术，顺手做点工业酶简直轻而易举，因此成立了子公司南京百斯杰专门来负责。 从最开始的工业酶做起，目前已经延展到了食品酶、饲料酶等等。不过，这块业务所长并不看重，当成一个做着玩赚外快的就好。 而图表里的精准细胞免疫治疗，就是现在市面上热热闹闹的基因细胞疗法，用字母简写就是GCT，也就是被誉为，小分子化学药、大分子生物药后的第三代药物，是公司2016年介入的领域。 目前国内已经有两款CART疗法上市，分别属于复星医药旗下复星凯特（引进）、药明康德旗下药明巨诺（合资）。 而金斯瑞旗下的子公司，也便是本文一开头讲的高瓴资本入局的传奇生物，便是专门研发疗法的公司，研发管线十分丰富，其中治疗多发性骨髓瘤靶向BCMA的LCARB38MJNJ4528进展较快，已经于2021年5月向美国FDA和欧洲药品管理局（EMA）递交上市申请，预计今年便会获得FDA批准上市。 不过，讲道理，这也不是所长看中的，因为现在市面上研发疗法的公司没有50家也有30家，最后谁能占据最大的市场份额，鬼才知道。这种竞争格局不确定的情况下，所长最喜欢的，当然是类似CXO这种卖铲子的公司。 而公司在2018年，就介入了生物药CDMO领域，这也是所长最看中公司的一点。 不过，他家的生物药CDMO和药明生物不太一样，他家主打的是GCTCDMO（虽然也做抗体药）。 怎么形容呢？如果说药明康德康龙化成为代表的化学小分子药CXO是第一代CXO，药明生物为代表的生物大分子药CXO便是第二代CXO，金斯瑞博腾为代表的疗法CXO属于第三代CXO（当然，药明系也有这块业务，只是被放进了药明康德里，药明康德旗下的药明巨诺已经有CART产品成功上市，康龙等一代公司也没闲着，都在积极布局这方面）。 当然啦，金斯瑞能顺利切入CDMO，而且业务增长迅猛得益于公司多年业务积淀，比如，抗体药这块业务，还记得所长前文介绍，公司的主营业务里包含抗体开发服务嘛，所以，人生没有白走的路，每一步都算数。 由于公司细胞疗法、抗体药物都有较长时间的技术客户积累，所以业绩增长相当之快，2018年才切入，截止今年上半年已经实现3150万美元的营收，同比增长65。8，同他的老大哥药明生物一样，公司的在手订单也是远超收入，加紧马力也做不过来。今年上半年公司在手未完成订单达1。45亿美元，较去年同期增长93。1。新增订单的增速远远超过公司营收增速，这充分说明，公司的服务能力得到充分认可，客户粘性大幅增强。 写在最后 金斯瑞作为国内最早进入生命科学服务领域的公司之一、全球最大的基金合成提供商，经过近20年的技术沉淀，利用其技术优势逐步渐进式进入相关性较强领域，四大业务板块协同效应极强，未来发展非常具有想象空间。 嗯，金斯瑞确实是高瓴会喜欢的那一类公司。 好公司需要好价格，收益确定性才更高，那什么样的价格才算好价格呢？价值事务所团队花了几个月，打磨了企业估值简易学习课程，实操性非常强。尤其企业研究实力还没有足够精深的，更需要估值配合，抓紧机会哦。
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