记者曹立 编辑陈菲遐 2022年是注册制改革推进的第三年,也是打破新股不败的重要一年。2021年,A股上市首日破发的公司仅有16家,首日破发率为3。3。2022年,A股新上市345家公司,其中首日破发的有80家,首日破发率达到23。2。 不仅如此,新股首日破发的跌幅也加剧了。2022年新股上市首日跌幅超过30的有4家,跌幅介于20到30之间有17家,跌幅介于10到20之间有33家,跌幅介于0到10之间有26家。而2021年新股上市首日跌幅没有超过30的。 新股上市首日破发概率提升以及跌幅扩大,加大了投资者参与打新的难度。我们从中可以得到哪些教训?界面新闻研究部根据去年推出的打新早报栏目历史数据,多维度分析总结出以下几条规律。 第一条:不同板块的首日破发概率存在巨大差异。 具体来看,沪深主板上市公司首日破发概率极小,2022年上证主板新上市31家公司,无一首日破发;深证主板新上市40家,仅有1家首日破发;创业板新上市150家,有30家出现首日破发,首日破发概率达到20;科创板新上市124家,有49家出现首日破发,首日破发概率达到39。5。 第二条:亏损公司依然是上市首日破发的重灾区。2022年上市时发行市盈率为负值的公司共有22家,其中14家出现首日破发,也就是说,亏损公司上市首日破发概率高达63。6。 第三条:发行时间点也是影响公司股价是否首日破发最重要的因素之一。在2022年3月、4月和9月,上市首日破发的公司分别达到12家、17家和17家,数量明显高于其他月份,而这几个月也是创业板表现较差的月份。需要注意的是,由于新股首日破发主要发生在创业板和科创板,所以创业板指数和科创50指数目前应该是投资者重点参考的指数。2022年3月、4月和9月,创业板指数跌幅分别为7。7、12。8和10。95。 针对以上三点,投资者在申购科创板和创业板新股时需加强筛选,特别是亏损公司,申购时还应该根据创业板指数和科创50指数的表现做适当择时。 值得注意的是,上市首日破发的公司也存在错杀可能,在80家首日破发的公司中,有16家公司在2022年底成功逆袭,相对发行价实现上涨。 另外需要留意的是,如果投资者在打中新股后,不在上市第一天卖出,而是选择持有,会发生什么? 事实上,如果投资者将2022年上市的新股持有至年底,损失将会更为严重。截止2022年12月31日,2022年上市的新股相对发行价下跌的公司有155家,破发率为44。9,这也一定程度上说明新股定价仍然偏高。其中,相对发行价跌幅大于50的有4家,相对发行价跌幅在40到50之间的有19家,相对发行价跌幅在30到40之间的有18家,相对发行价跌幅在20到30之间的有35家,相对发行价跌幅在10到20之间的有39家,相对发行价跌幅在0到10之间的有40家。这也提示投资者,打中新股后持有可能并不是最优策略。