阅文们差漫威还有三生三世

　　11月8日，网文平台阅文集团在香港证券交易所挂牌上市。开市就直接冲破100港元股，当天收盘时以928。17亿港元（约合人民币789。13亿元）的市值成功跃居网文第一股。
　　值得一提的是，阅文并不是第一家上市的网文平台，中文在线、掌阅已经先一步上市，纷纷布局IP全产业链，争做中国的漫威。但遭受资本市场追捧的网络文学，真的就一举进入好时代了吗？
　　IP开发繁荣VS变现难
　　近年来，中国网络文学掀起IP开发热潮。据阅文集团的招股书显示，在2016年的小说IP版权改编中，按票房计算，排名前20的影视剧、游戏、动漫中有一半以上是由阅文旗下的IP改编而成。
　　遗憾的是，网络文学IP的开发与改编看似一片欣欣向荣，但是并没有给网文平台带来可观的变现。
　　2016年，版权运营为阅文带来的营收仅为2。47亿元，不到全年总营收的10；2017年上半年为10。9。被视为其最大竞争对手的掌阅，2016年版权产品的营业收入为1067。09万元，仅占总营收的0。89；早在2015年上市的中文在线则未表明版权运营上的营收金额。
　　除了变现难，介于之前网络文学的监管不严，不少网文还深陷抄袭风波，加上同质化严重、粗制滥造、不尊重原著等原因，网文IP改编作品扑街的现象比比皆是。即便有的作品获得了不错的流量和票房，在口碑上也广受诟病。打造中国的漫威，这只是万里长征第一步！
　　数字阅读依赖症VS监管底线
　　得益于付费意识的提高，数字阅读成为阅文、掌阅、中文在线三家上市网文平台的主要收入来源。
　　财报显示，2016年，阅文在线阅读业务的收入超77，达19。74亿元；掌阅在数字阅读上的收入为11。26亿，占全年总营收的94。06；中文在线在数字阅读上的收入位2。98亿元，约占全年总收入的一半。而漫威的营收大头都来源于IP衍生品、电影票房等。
　　网文平台对数字阅读业务的过度依赖也成为其劣势。今年6月27日和30日，广电总局接连发布了《网络文学出版服务单位社会效益评估试行办法》和《视听通则》两项通知，不断加强对网生内容的监管，网文也没能幸免。灵异类、残酷青春类等题材受到较大波及。如何不触碰监管底线，又能击中用户G点，成为行业需继续解决的问题。
　　横向竞争VS纵向争夺
　　横向上，网文平台要互相抢夺头部优质作者和IP版权，2016年阅文集团旗下作家狂揽近10亿元稿酬，平均每天发放270多万元稿酬；纵向上，随着视频行业的蓬勃发展，网剧、网综、剧集等持续发力，网文平台还要烧钱拓展推广渠道，跟视频抢夺用户不多的娱乐时間。故而网文平台的收入虽高，但盈利并不丰厚。
　　数据显示，在2016年25。57亿元的高收入下，阅文首次实现盈利，但净利润仅为3040万元，利润率低至1。2；掌阅和中文在线2016年的净利润则分别为7720。96万元和697。4万元。
　　要想成为中国的漫威，无论是在超级内容的积累、体量的扩张还是版权生态链的开发上，阅文们都还有很长的路要走。
　　高成本VS低毛利率
　　相较于其他以广告为主的互联网平台60～80的高毛利率，网文平台的毛利率普遍不高，并且有下降的趋势。
　　比如掌阅近四年13月的综合毛利率分别为50。24、48。45、32。95以及31。04；阅文16月的毛利率分别为43。4、36。1、41。3、50，持续性盈利前景尚不明晰。
　　随着三家网文平台的上市，行业竞争继续加剧，为了抢夺用户，网络文学平台的成本或许仍会增高，网文平台在短时间内获得丰盈的收益的可能性几乎为零。